目前市场对“奥密克戎 ”的恐慌虽然有所缓和，不过市场仍处于比较明显的动荡中。市场中低息货币走势均表现强劲。
失去数十年的日元走强
严格宽松维持负利率的瑞士法郎走高
如果说，上述两个货币是传统的避险货币，那么在动荡中强势是可以理解的。
但是耐人寻味的是，正在受新冠疫情困扰，而且多个国家地区已经提高了防疫管制的欧元也跟随走高。而欧元作为美元指数最大的构成成分（比重57.6%）通常被视为风险货币而美元通常被视为相对避险的货币，但现在走势完全相反。
是美元不避险了欧元成为避险货币了吗？
显然不是，目前市况中的汇率走势完全符合其背后的资本游戏。实际上，并没有绝对的避险货币，谁的利率低，谁的利率为负，谁就满足“避险货币”的属性。甚至，如果说高息货币的代表，被定义为商品货币的澳元、纽元，如果它们的利率是负值，那么他们也是避险货币，利率最低的发达经济体的“信用货币”其实就是避险货币。
低息货币通常在市场面临不确定风险时走高，这是因资本流动推动的。
在2008年美国雷曼兄弟倒闭引发的全球经济危机之后尤其明显。而现在又开始进入了这个模式。
其前提是经济前景虽然被不错的数据而支撑，但实际民众对经济的信心不足（机构其实亦然），企业和机构对未来投资信心不足，而流动性却十分充沛，换句话说吧，就是投资公司手里不缺钱，但是不知道该怎么去做商业投资才能规避风险。
那么只能在金融市场找一个出口。
这就是“加密货币”这个完全没有丝毫价值的东西的泡泡越吹越大的原因之一。
而对于有价值的或信用操作市场，低息货币显然就是金融机构最喜欢的热门借贷品了。金融机构在正常时间倾向于向这些低息市场（如日本、瑞士、欧元区）借出资金，因为这些品种几乎没有利息，这些货币的借贷成本近乎为零，甚至是负值。
借贷出的资金投入到高息品种，获取息差利润。当然，使用这些无息甚至负息借贷的资金去吹股市这个泡泡，大宗商品的泡泡，也更为合适，这规避了资金成本相当巨大的利息成本这一块。
而且，这些货币均处于无上限的QE中，这些市场有着充足的货币供给。
为什么日本、瑞士、欧元区无限制的QE没能明显的提振经济？这就是原因，几乎没有限制印刷的钞票并没有让实体受益，绝大多数资金都流入了金融循环，而不是实体循环。
金融机构的借贷需要归还时（通常是财年结算前）及市场面对不可预料的突发风险时，金融机构急需归还此前借贷出的货币，那么就会在市场买进这些低息货币，就造成了低息货币通常在财年结算及面对风险时会大幅走高的背后的资本游戏。
在常规市场，美元可以被视为小波动中的避险品种，但遭遇资本市场底层震动时，低息货币成为避险品种的逻辑便在此。
甚至，在系统风险爆发时，黄金这个传统的避险商品都难以抵御因资金抽离而承压时，唯独低息货币才是风险事件中的弄潮儿。
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