近日有消息称，“中国人民银行决定，自2019年8月10日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.25%。”
对此，中国人民银行随即进行辟谣，人民银行表示，此为不实消息并已向公安机关报案。
其实“开闸放水”已经成了今年全球货币政策的主旋律，早在美联储降息之前，其他央行纷纷“抢跑”，拉开了全球降息潮的序幕。据统计，目前，今年年内已有25个经济体相继宣布降息，其中新西兰、土耳其等国更是“不走寻常路”，超出预期的降息幅度震撼了全球投资者。
本期我们就来聊聊从1952年以来央行存款利率的变动，以及期间的各种理财老故事。
我们知道任何投资成功与否的比较基准就是银行利率，目前央行的利率是2015年形成的到目前为止一直没有变化过。目前1年期的存款利率是1.5%，央行规定各个商业银行可以在此利率上上浮40%。目前工农中建、股份制商业银行以及各地方银行使用的利率各不相等，但是没有一家到上浮达到40%，一般都保持在15%-20%左右。
我国央行最早实行银行利率是从1952年9月15日开始的，当时一年期其利率是14.4%活期是5.4%。直到1955年10月一年期利率调整至7.92%。后来利率陆续下调直至1971年利率下调至3.24%。
历年人民币存款利率表 来源：豆丁网
贴花储蓄
其实当时的理财方式并不多贴花就是其中的一种，在我的小时候我母亲常常领我去银行购买贴花。所谓的贴花其实就是零存整取的小额贴花储蓄，零存整取定期储蓄的一种方式。它把零存整取定期储蓄的利息以奖金形式支付给中奖储户。储户每次存储时，自行选择贴花凭证，在银行发给的空白单证上粘贴，每月贴花一次，贴满12个月即为到期。这种储蓄不记名，不挂失，不办理提前支取。
贴花储蓄票
储蓄的全部利息以奖金形式支付，每月开奖一次，中奖号码会在报纸上公布，中奖户凭存折上的存款凭证号码领奖。该种储蓄要求逐月存储，中途漏存不得补存，可以续存，但不补贴以前未贴月份的存款凭证。不续存的话，已存部分的本金亦须到期满后才能兑付，但不计息。
保值贴补率
71年后利率开始慢慢上升，1990年上海证券交易所开业，而90年代银行的利率在4.77%-10.98%间徘徊。当时随着社会经济的发展物价也在变化，为了确保储户所得利益不低于物价上涨幅度保值贴补率诞生了。
现在国家统计局每月都会公布PPI、CPI等经济数据，当时国家统计局每月都会公布保值贴补率。1988年9月，中国人民银行发布规定，对三年期以上的居民储蓄存款实行保值贴补。也就是三年、五年和八年的居民定期存款在期满时，银行除按存款的票面利率付息外，还要按保值贴补率付给储户一笔钱，用数学公式表示为：存款利率+保值贴补率≥通货膨胀率。
1993年时的银行利率是10.98%当时保值贴补率是在13%-14%左右。我当时有一张三年期的一万元的存单，取出时利息拿到了7500元算下来收益率就在25%左右。
保证贴补率与国债期货
保值贴补的实施，在改变居民预期、稳定储蓄规模、抑制抢购和通胀等方面起到了很大的作用。让人意想不到的是，保值贴补让当时的一个新生事物，从默默无闻走向辉煌。当时的这个新生事物，就是国债期货。
1992年12月28日，上海证券交易所首次设计推出12个国债期货合约，第一批获准参加交易的会员机构20家，没有对个人开放，初期交易十分冷清。1992年12月至1993年10月，国债期货总成交金额只有5000万元左右。
转机出现在保值贴补上。1993年6月29日，人民银行印发“银发【1993】185号”文件，再次宣布对三年以上定期储蓄存款实行保值贴补。同年7月10日，财政部决定参照人民银行公布的保值贴补率，对已经发行的三年期以上国债实施保值补贴。据此，1993年10月25日，上海证券交易所重新设计了国债期货合约，并向社会投资者开放，国债期货开始活跃。
我们以著名的“327”合约来进行说明。“327”是“92（3）国债06月交收”国债期货合约的代号，对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券。该期国库券票面利率为9.5%，在1995年6月到期时票面本息之和=100+9.5%*3=128.50元。“327”合约同步在1995年6月到期交割，因此，如果没有保值贴补，市场上任何人都知道该期国债的兑付价格为128.50元，没有分歧，也就没有交易。
另一方面，当时任何机构或个人持有国债基本上是持有到期的，不会以二级市场上的国债现货价格来计价，国债现货市场不活跃，利率也没有市场化，因此也不会有国债期货的使用需求。一月一公布的保值贴补率，使得没有人能够事先知道，92年3年期国债到期兑付的价格是多少，反正≥128.50元。2.5%的保证金，40倍的杠杆率，意味着价格每波动2.5元，要么赢利翻倍，要么本金归零。
之后利率就慢慢降下来了，直至2015年10月24日调整到现在的一年期利率1.5%。因此目前即使利率真的要调整其实空间也不大了，而且利率的调整会对社会经济产生一系列连锁反应。因此在没有看到央行的准确信息之前，对于网传的利率调整信息大家还是不信不传为好。
作者：应健中
编辑：侯忆枫
监制：王俊稷
声明：本文系“第一财经广播”微信公众号独家内容，转载前请联系后台授权。
“第一财经广播”