余世鹏 中国证券报·中证网
中证网讯（记者 余世鹏）近日，鹏华基金量化及衍生品投资部副总经理苏俊杰发表观点称，在量化投资中，公募基金可通过建立多因子模型，将模型预测结果显示有较为理想超额收益的股票进行组合构建，这样能大概率提升获取超额收益的可能性。随着A股市场逐步走向成熟，投资者会从重Alpha轻Beta的状态，逐渐过渡到Alpha和Beta并重，实现均衡配置的状态。其中，以中证500为代表的宽基指数，或将是未来较好的量化投资选择。
苏俊杰表示，从数据角度出发，量化投资可提取多种特征形成“因子”，比如一些来自于股票基本面数据，一些来自于股票过去的量价数据，也有一些来自于舆情等另类数据。但由于单个因子往往不是特别稳定，量化投资可以通过把多个特征或者因子进行组合，建立多因子模型，就能够对股票未来的超额收益进行更加准确地预测，将预测结果中表现理想的股票构建投资组合，大概率会获得超越比较基准的超额收益。
苏俊杰分析认为，中证500指数的量化投资价值，主要体现在三方面：首先，从产业升级方向看，“稳增长”政策基调下，中证500广泛的行业分布能够充分受益于宏观环境的变化，从过去十年的估值来看，它当前处于很低的水平；第二，从产业长期发展来看，中证500覆盖的包括电子、新能源、半导体、国防军工，乃至一些“专精特新”企业等，都是未来国家大力发展产业升级转型的方向；第三，从市场环境来看，当前行业风格轮动的速度快于以往，随着A股市场逐步走向成熟，投资者会从重Alpha轻Beta的状态，逐渐过渡到Alpha和Beta并重，实现均衡配置的状态，而以中证500为代表的宽基指数，或将是未来较好的投资选择。