最近一段时间，上海疫情是最受关注的话题，除此之外俄乌冲突继续冲突、股市低迷继续低迷、楼市疲软也继续疲软，没有什么可描述的。因为爱好经济学和爱好学经济，我预计当前的经济形势下，可能会很快有货币政策出台以刺激经济增长。我国的货币政策，向来有两个方向，其一是量的调节，通过调整央行准备金率和实施MLF（中期借款便利）和SLF（常备借款便利）等手段，调整整个社会上的资金供给量，进而提升或者收紧社会上货币的流动性，最终影响社会经济的发展。其二是价的调节，资金的价格就是利息，通过提高利率或者降低利率，可以改变社会上的资金使用成本，进而影响整个社会的投资和消费力度。最近几年的央行货币政策，以量的调节居多，而价的调节较少。
从经济发展的角度，个人以为现阶段的中国经济，更适合也更需要采取降息手段刺激经济发展，原因很简单，因为现在社会上金融机构，尤其是银行并不缺少资金，而是缺少敢于借款的企业和个人，而之所以企业和个人不愿意借款，有很大一个原因就是借款利息太高。虽然贷款市场报价利率1年期为3.7%，5年期为4.6%，但这种利率水平只有国企、政府部门等有机会享受得到，市场上的民营企业、小微企业基本没有机会享受得到这样的利率，于是金融市场上就产生了一大批的担保公司、保险公司、金融服务公司等机构，通过他们的运作，使得资金成本至少增加了20%至200%。当然，有一类贷款是金融市场上相对最为直接的银行与个人之间关联的借款，那就是房贷，所以如果降低利率，那么最直接的受益者依次是国企和有房贷需求的个人，其次才是各类民营企业。如果从社会发展的角度看，降低利息有利于减轻整个社会的借款人负担，这对于恢复市场活力、促进消费和投资，应该说有十分重要的意义。
当然，现阶段对内而言，降息会有正向推动。但由于大洋彼岸的美联储正在加息，也就是美国正在实施新一轮的全球剪羊毛，如果国内降息，会导致中美利差继续缩小，导致部分国际游资回流美国，进而影响汇率，但任何一种货币政策，都不可能只有利而无弊。
目前国内的消费、投资都缺乏活力也缺乏动力，只有降息，才能有效促进整个市场的投资和消费活力。至于如何避免中美利差缩小导致国际游资回流美国，需要央行的高知人士详细思考。
综述：现阶段之中国，降息比降准更有效！
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2022年4月12日