资管新规实施后，银行理财产品不再是一个约定的年化收益率，而是每日净值按日计算收益，到期还本+持有期间的累积收益，到期时拿到手的收益是不确定的。
举个例子：
在新规出台之前，1年期银行理财约定年化收益率为4%，存入1万，1年后到期，连本带息收到10400元，到期收益率也就是4%；
在新规之后，假设持有1个月的理财产品1万，每日的收益不固定，为了方便计算，假设有10天，每天是0.01%的收益，10天收益为0，10天收益每天为0.02%；到期后实际拿到的投资收益为1万*（10*0.01%+10*0.02%）=30元，到期后月收益是30/10000=0.003，折算成年化就是3.6%
为什么新规之后持有期间的每日收益会波动？
跟新规前后收益计算规则有关，旧规下为摊余成本法，就是将到期4%的收益平摊到每日，每日收益固定；
新规后采用市值法，因为银行理财持有的资产大部分是债券，债券有票面利率（到期后按票面利率支付利息），但是没到期之前，债券是有价格波动的，这样的波动会让银行理财持有的底层资产总市值每日有波动，所以每日你持有的银行理财按照市值法计算也会呈现波动，比如下面这张图，每日涨跌幅有正有负
收益波动大小有差别吗？有，波动大小跟理财持有底层资产的波动性有关，也与持有这类资产比例的多少有关，先看几张不同公司发行的理财产品，下面都是中低风险的银行理财产品，收益能有2-3%左右的差异，因为每日都能购买，如果在收益率高点买入，而后遇到底层资产价格下跌，你持有的收益也会出现亏损。
图1-3 收益率波动不大，所以收益也不会太高；也不太需要择时
图4-7，收益波动大，有收益下滑并亏损的风险；需要择时，或者买更长期限的产品，长周期里的波动率不会消失，但是因为持有时间够长，有足够利润来弥补亏损
看完收益波动，是不是有买股票基金一样的感受，没错，所有的资产价格都是有波动的，会涨也会跌，只是银行理财底层资产是低风险债券，波动率比基金、股票要低，所以回撤不会太大；
新规下投资理财的难度在加大，投资者要学会适应新的变化
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