金融界美股讯 在彻底改变危机时代的购债作为上，全球各国央行行长们专注于终点。风险资产的交易者更关心的可能是过程中的痛苦。
两者的看法南辕北辙，令上周的市场感到不安。美联储主席杰罗姆-鲍威尔重申，美联储在削减其4万亿美元资产负债表时，会继续其自动驾驶模式，投资者抛售股票作为回应。
由于欧洲央行正在停止资产购买，但尚未开始转向，紧张局势可能在2019年更为重要。美国银行分析师表示，明年发达国家四大央行的流动性将收缩2000亿美元，将让风险较高市场的波动性水涨船高，这些市场曾在量化宽松政策下茁壮增长。
流动性流失可能会对风险市场造成不稳定影响，因为央行正在消除一些借贷成本低廉的现金，并投资于高收益资产，包括在新兴经济体。一些分析师认为，所谓的量化紧缩是最近股市和信贷市场出现抛售的背后原因，影响更高于全球争端和全球经济增长放缓。
“唯一将全球股市下跌及夏季新兴市场下跌连结在一起的因素，即是全球流动性的论点，”道富北美宏观策略业务主管Lee Ferridge表示。在此背景下，他表示，短期国债具有吸引力，高收益信贷看起来特别脆弱。