恐慌指数，一般指的是美国芝加哥期权交易所的VIX指数，中文简称波动率指数。
从名字上看，波动率指数就是计算一个市场波动情况的指数，但是这个“波动”是可以和“恐慌”划上等号。
在历史上著名的黑色星期一，1987年10月19日，当天全球股市在美股的带头暴跌下全面崩盘，随后引起全球经济衰退。
股市在这个星期一暴跌了23%，恐怖的市场波动性引起了大家的注意，因此波动率开始成为金融市场上一个重要的指标。
直到1993年，芝加哥期权期货交易所推出VIX指数，目的就是对即将发生的股市崩盘提出预警。
事实上，为什么波动率可以用来预警市场的风险？简单地说，当大家都朝着同一个目标前进的时候，内心的波澜并不会很大，因为目标坚定一致看好股市看好经济。
但是，如果这里面有人开始动摇，目标不再坚定，就会和其他人产生拉锯战，引起巨大的波动。波动率不仅代表了市场上多数人对未来指数波动的看法，更重要的是代表了市场上多数人的心理变化。
这就是为什么波动率可以等同于恐慌，因为波动越大，说明大家心里越是害怕不安。
从恐慌指数出现后，多次在经济危机和股市暴跌时都飙升，特别是经济危机的时候。1998年亚洲金融风暴时飙升至第二高点，2008年次贷危机时飙升至历史最高点。
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有人笑称，回顾2018年这动荡的一年，大多数资产类别都出现了严重亏损，不过，还有一种交易的回报率高达112.64%，那就是对波动性期货的复杂押注，其价值随着俗称“恐慌指数”的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）的上升而上升。
恐慌指数如果再继续攀升，是否金融危机又将再次袭来？
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