“流动性陷阱”是凯恩斯所提出的，即在利率已经很低的情况下，人们认为利率不可能再下降，所以债卷的价格也不可能再升高，所以此时央行不论发布多少货币，公众都会选择持有在手中。
正因为公众选择持有央行为扩张经济所发行的新货币，所以此时货币政策就已经失效，并且造成投资不足，也即有效需求不足。
并且在常规的LM曲线中，LM曲线分为三个区域，第一个阶段就是“凯恩斯区域”，这个区域所描绘的情况就是“流动性陷阱”的情况，此阶段的曲线基本与x轴平行。
对于当时的政策制定者来说，“流动性陷阱”给人的启示就是要想通过货币政策刺激需求，就要给利率留下一定的降低的空间。因为名义利率不可能为负，所以一旦利率的降低空间不足就可能引起“流动性陷阱”，结合费雪效应，政府有意愿保持较高的通货膨胀水平，给利率留以足够的降低空间，让其可以刺激投资。