今天看长江电力的招股说明书（2003年），注意到长江电力花了187亿收购了三峡电站的四台发电机组，心血来潮算了一下这比买卖是否划算。
1，平均每台机组的收购价格是46亿元。
2，按照公司的说法，26台发电机组一年可发847亿度电。平均一台每年发电33亿度。
3，一度电上网价格是0.15元（参考的同年葛洲坝的上网电价），那么一年的收入是5亿元。
4，去除各种成本1亿元（各种税费，运营成本，1亿元只多不少，但不包括折旧）。
5，每年能净挣4亿。
6，假设大坝的寿命是50年（据说能到100年）。50年后，大坝被炸毁。
7，每年收到的钱，买了银行的4%的无风险理财。50年后累计可以滚动到650亿。
8，其实就是一个初期投入46亿，50年后有650亿的生意。
9，折合年化收益率5.5%
10，收购4台机组有大概一半的钱是借的银行的（另一半来自IPO）。假设全部都是借的银行的。银行的放贷利率在5%-6%之间。
结论：也就是说，长江电力这笔生意，在比较坏的情况下，是给银行打工。但是最坏的情况不经常发生。比如上网电价提升，大坝使用年限超过50年，每年收到的钱去投资大于4%的项目等等。那么长江电力就是赚钱的