上篇主要说了格力电器2020年财报中主要的几个数据，本篇主要从财报中的数据再分析分析格力的“护城河”是否仍然坚固。
护城河格力的护城河过去主要是顶尖的技术+过硬的质量+优秀的营销模式。
1.技术
截至 2020 年底，公司累计申请专利 79014 项，其中发明专利 40195 项；累计获得 46 项中国专利奖，其中发明金奖 1 项，外观金奖 3 项；累计获得日内瓦发明展金奖 6 项，纽伦堡发明展金奖 5 项。
大家可能对这些数据没什么概念，直接上图。
2020年格力电器以2647件授权的专利在我国排名第7，家电行业排名第1，排在格力之前都是什么公司，除了中国石油外其余都是科技公司。
2.质量
2021年3月6日，格力电器宣布了一项重磅消息，闹得市场沸沸扬扬，就是“十年包修”，而不是“十年保修”，一字之差，说明很多问题。
保修可能换件都不管，而且上门维修起步五十一百，维修要钱，换件也要钱。
如果质量不好，那就是赔本买卖，如果质量好，那就是没花多少成本，却赚足了人心。
这说明格力对自己产品质量有信心在十年内正常使用基本没有问题，目前没有一家友商跟上。
3.营销模式
过去格力最大的依仗就是优秀的线下销售模式，但是随着线上销售模式的快速发展，格力的线下销售模式反而成了累赘。虽然格力在线上销售上后知后觉，但随着高瓴资本的入主，格力也在2020年开始了艰苦的销售模式转型。
在年报中格力重点提及了线上模式的发展，线下专卖店今后更主要的任务是作为体验店，客户可以到店观看，体验格力的产品，然后在店内下单，再有格力的仓库统一配送，专卖店再也不用像以前一样大量存货，而只是提供展示，上门安装，维修等服务，大大减少了中间的仓储，货运等成本。
从公告中也可以看出，格力2021年重点任务之一就是加大新销售模式的改革，进一步增进线上线下渠道的融合，根据董总2020年的直播带货来看，全年取得了475亿的销售成绩，总体来说还不错。至于最终新销售模式改革到底能达到进一步效果，我们还需要进一步观察。
1.令人震惊的现金占比
往年往上不少人吐槽格力分红少，今年分红多了，又有人吐槽格力不过了，挣来的钱全花了，准备撒火了，董总也是真难[捂脸]
往年分红少是因为格力有大动作，准备建设各种基地，收购大宗材料，投资芯片，医疗领域等，现在这些基本都完事了，还留着这么多现金有什么用？
2020年年报中总资产2792亿，货币资金1264亿，2021年一季报中总资产3062亿，货币资金1466亿，占比高达48%。很难想象如此庞大的制造企业，总资产的一半都是货币资金，如果说格力市值3000亿，扣掉现金，只需要1500亿就能买下格力所有的技术，生产基地，技术人员，销售渠道等等，这资产质量真是没得说。
格力赚的都是真金白银，而不是什么应收账款，账上躺着这么多货币资金，假如你是总裁你发愁不发愁这些钱怎么花？
并且即便2020年如此大手笔分红，账上仍然有1028亿的未分配利润。
2.与想象中不符的固定资产占比
我们看到格力最近几年到处与各地市政府签订协议，建基地，盖工厂，印象里格力是典型的传统制造企业，大部分资产的肯定都是厂房，而实际上，格力的固定资产和在建工程合计只有236.7亿，仅占总资产的7.7%。即便所有的非流动资产合计也仅有642亿，也只有总资产的21%，可以说格力是轻资产的制造业巨头。
这也从侧面说明了格力的护城河之深，如果护城河不深，格力动用账上的货币资金，随时可以再造2个格力出来。
3.随时破壳而出的“彩蛋”
在传统的印象里，格力只是一个卖空调的，而根据年报显示，格力的主营业务确实是空调，但是其他业务也在蓬勃发展，目前空调占总营业收入的70%。
根据年报可以看出，格力接下来的重点方向是稳住空调，争抢小家电市场，拓展智能装备，精密模具，新能源，半导体等产业。
这里的其他业务主要是指，压缩机，漆包线，电线等工业制品成品和医疗设备等业务。
2020年格力也出了几款刷屏的产品，如空气炸锅，大松电饭煲，P2移动检测车，消毒液制造机，猎手空气净化器，晶弘瞬冻冰箱等等。
业务中还有一大看点就是拆解业务，也就是再生资源，这也是格力的毛利率高于友商做出了突出贡献。
所以说未来除了空调，可能还会有一些意想不到的彩蛋。
4.持续降低的股东数
令人非常欣慰的事是格力的股东数量在年报下降到了48万，而到了2021年一季度则下降到了46.8万，格力股价持续的低迷确实洗出了不少拿不定主意的散户。
但是股票有人卖就有人买，那么这些股票都被谁买走了，我也是好事，我就看了看前十大流通股东的持股数量，一看真是吓一跳。
2020年底前十大股东持股总占比为52.78%，这可仅是前十大股东就占据了超过格力一半的股票数量，难道他们提前发现了什么？真是耐人寻味[闭嘴]
4.但是有一点我想明白，格力为什么要收购松原，去搞什么米面粮油，真是想不明白，幸好，也总共投入了2.5亿，比重很小[捂脸]
最后，本文旨在记录老李的投资思考逻辑，不作为任何投资的指导建议。最后老李祝大家生活愉快，投资顺利[憨笑]