国家统计局公布,第二季国内生产总值(GDP)按年增长0.4%,较首季大幅放缓4.4个百分点,远低于市场预期的1%,创9个季度最低。上半年GDP 增长2.5%。上季经济按季跌2.6%,跌幅超出预期的1.5%。
展望未来,摩根资产管理环球市场策略师朱超平预计,今年下半年经济将继续复苏,主要受政府主导的基础设施投资支持。若疫情控制措施继续放松,消费者信心可能会以更快的速度恢复,并提供额外的支持。房地产行业仍可能对增长构成下行风险。在未完工房屋数量不断增长的情况下,银行面临资产负债表恶化的风险。现阶段抵制抵押贷款的规模并不大,但需要采取果断有效的监管措施,防止其发展为系统性风险。
鉴于上述脆弱性,朱超平称,政府需要维持宽松政策以稳定预期。同时,要在疫情防控和经济增长之间找到平衡点。
在消费需求完全恢复之前,他表示,财政刺激将继续发挥重要作用。地方政府已在6月底前完成3.4万亿元人民币专项债券的发行。此外,政策性银行将在2022年下半年额外提供8000亿元人民币政策性贷款,以支持基础设施项目和科技行业。这些措施应为投资项目提供充足的资金支持。
在货币方面,朱超平表示,在持续宽松的努力下,融资成本已经触底。此外,6月份长期贷款开始回升,这是企业信心回暖的积极信号。5月LPR 下调15个基点至5年期LPR 后,人民银行可能会继续使用中期流动性工具(MLF)来维持充足的市场流动性。本周,7天银行间质押式回购利率已跌至两年低点1.61%。今年剩余时间利率可能会有小幅下行,但预计央行将维持低利率以支持政府融资和房地产市场。