从1802年到2012年的210年时间里，美国股票指数的复合年化收益率是多少？
昨日题目从1961年到2020年的60年里，道琼斯工业指数的年化收益率是多少？
A. 82.8%
B. 38.1%
C. 15.9%
D. 6.7%
E. 4.3%
解答这个题目要知道答案很简单，我们来看下指数的情况就好了。
道琼斯工业指数，从1961年1月3日的615.90点，到2020年12月31日的30606.48点，上涨了48.69倍。折合成年化收益率是6.69%。所以答案就是D。
这里面需要注意的是，6.69%是复合年化收益率，什么叫复合年化收益率？举个例子，第一年是615.90点，第二年就是615.90*（1+6.69%），第三年就是615.90*（1+6.69%）*（1+6.69%），以此类推。
如果是简单平均的话，48.69/60=81.15%，但这显然不是答案。
大家怎么选？这道题目绝大多数的人在15.9%和6.7%之间选择，势均力敌，各占了35%左右。
为什么很多人会选择15.9%呢？我想有两个原因，第一是近因效应，大家只想到了最近10年美股的大涨。第二是把单利算成了复利，我们看道琼斯工业指数2009年到2020年，这12年的涨幅为248.74%。复合年化收益率为7.9%，单利的话就是20.73%，和15.9%就比较接近了。
看到这个结果，我们心里凉了半截，看来最近60年时间，美股没有实现10%的收益率啊！我们再把时间拉长看看呢？今天的题目，时间变成了210年，你再来看看，你会选择哪一个