进入三季度，A股市场震荡加剧，场内资金的观望情绪也悄悄升温。对于持币等待买入时机的股民来说，为了不让资金“趴账”，通常会选择买入货币ETF等场内理财产品。俗话说，“蚊子再小也是肉”。相比于股票投资，场内理财产品虽然收益较低，但凭借其“T+0”的场内交易灵活优势，再加上偶尔出现的套利机会，堪称是股民投资者的“贴心小棉袄”。
而现在，场内理财阵营再迎来“升级版”产品——短融ETF（511360）。除了同样具有现金申赎、无缝对接股票交易的优势外，与现有的货币ETF相比，短融ETF的管理费率更低、底层资产久期更长、价格弹性更大（即套利机会可能显著增多）。
更值得关注的是，据基金公告，短融ETF（511360）选择在9月25日在交易所上市。一般来说，节前资金面波动更大，场内理财产品的套利机会也会显著增多。
全市场唯一现金申赎的债券ETF产品
从产品设计上看，短融ETF（511360）有诸多创新之处：从产品设计上看，短融ETF（511360）有诸多创新之处：本基金是采用全现金申赎的债券ETF、为全市场首只（唯一一只）以银行间债券作为投资标的的债券ETF、全市场唯一一只对标货币ETF的债券ETF……
而这些创新设计的根本原因在于：尽可能控制风险的情况下，提升场内理财的收益，便利股民投资者的交易。
具体来说，短融ETF的全称是海富通中证短融交易型开放式指数证券投资基金，跟踪中证短融指数。从历史上看，货币基金组合平均久期一般都控制在90天左右，而中证短融指数的投资标的剩余期限约120天左右，久期更长，也决定了其收益水平和波动率都会略高于货币基金。
场内货币基金素来有“交易费率低廉”的美称，但综合来看，短融ETF的综合费率或更低。
据wind数据显示，短融ETF的管理费率和托管费率都低于货币ETF的平均水平，考虑到上市后代理券商一般会按惯例实施交易佣金优惠，短融ETF的综合费率将显著低于货币ETF产品。
节前可密切关注套利机会
短融ETF属于债券类基金，资产计价方式的不同，导致其价格弹性天然就高于货币基金，在承担的风险小幅上升的同时，也带来更多的套利机会。具体来说，货币基金采用摊余成本法计价，而债券ETF采用市值法计价，因此当资本面快速变化时，债券ETF对市场波动的反映将更快。
而另一方面，从历史经验看，临近假期资金面变化加剧，场内理财产品的交易价格也会出现较大变化，从而带来折溢价的套利空间。
最后，新基金上市后短期内可能流动性也会显著放大，导致场内价格的波动加剧，进一步增加了投资者的套利机会。