希望我们的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。
01
前几天，央行发布了2021年第四季度货币政策执行报告。
报告不仅会对过去一个季度的货币政策和宏观经济作一次详细的「体检」，也会对接下来的货币政策做个「预告」。
那报告都说了哪些内容呢？
从宏观来看，形势较为严峻。与三季度相比，央行提到我们经济发展面临「需求收缩、供给冲击、预期转弱」的三重压力，同时，「外部环境更趋严峻和不确定」，强调政策要「提前发力」。
（图片来源：国泰君安证券）
落实到做法上，报告对「宽货币」和「宽信用」作了具体说明——
「货币」的「宽」与「紧」指的是资金价格的高或低，直观表现就是利率的趋势，利率下降，就是「宽货币」，反之，就是「紧货币」。
报告提到「要关注（货币的）价格而非（货币的）数量」，强调要稳定银行负债、引导贷款利率下行，市场认为这句话的意思是未来可能还会降息、降准。
再来说说「宽信用」。信用反映的是债务的增长，一般来说我们会用社会融资总额（简称「社融」）来衡量，指的是实体经济从金融体系拿到的钱。「宽信用」就是鼓励银行多放贷，让资金去实体经济中创造价值。
四季度报告提到「既关注（贷款）的总量，又关注结构」。这意味着下一步央行可能推出更多结构化货币政策工具，对小微企业、科技创新、绿色发展等重点领域加大发力。
另外，报告对于地产的态度相对有所缓和，在「坚持房住不炒」定位的基础上，提到要促进地产市场的「良性循环」和「满足购房者合理住房需求」。
报告对我们会有什么影响呢？
有券商认为，「宽货币」的效果会在「宽信用」之前，银行拿到便宜的资金后，在经济不给力的情况下，不一定敢放贷给企业，大概率会去买债券，所以债券市场或许存在不错的机会。
（图片来源：海通证券）
另外，即便在「宽信用」的政策指引下，银行初期的放贷对象，也会偏好政府和大型央企、国企，所以「新基建」和「老基建」可能仍将是未来一段时间的发力重点。
02
最近，可转债市场迎来一波赎回小高峰。
本周，钧达、正元转债完成了强赎流程，从深交所摘牌，接下来，还有9只可转债将相继强赎。
这意味着什么呢？
强赎的全称是「强制赎回」，是可转债的一项特殊条款，指的是可转债背后的上市公司在满足一定条件后，有权用很低的价格，强行从你手中把可转债买回来。
比如2月22号是比音转债的最后交易日，它现在的价格是165.2元，如果没有进行卖出或者转股操作的话，就只能被公司以100.4元的低价拿回去了。
值得注意的是，这次将要强赎的转债中有两个「大块头」，一个是「东财转3」，也就是东方财富的转债，另一个是核能转债，是中国核能的转债，两个转债的存续规模都超过40亿。
一旦转债的持有人为了避免强赎，他们大概率会进行转股操作，也就是增加股票的供应量，这会让股票承受一定的抛售压力。像本周东方财富跌幅超过15%，或许就与转债持有人的转股卖出操作有关。
这对我们有哪些影响呢？
首先，我们可以在集思录网站上找到即将赎回的转债具体时间，提前卖出或转股，避免发生损失；
另外，现在的可转债市场还是高估值状态，像「双低策略」中「价格+溢价」低于130的转债快绝迹了。所以也提醒大家尽管转债过去的收益不错，但还是要谨慎投资，不要追高～
03
你有买过银行理财产品吗？
2022年1月以来有至少10家银行和理财子公司，下调理财产品的费率。比如日照银行就将旗下的3只黄海万利宝理财产品的管理费用降为0，还有一些银行直接把产品费用都取消了。
但要注意的是产品费率为0，可不意味着理财产品不收费：
产品理财合同的计费方式中，有一个非常容易忽视的「额外费用」，那就是「业绩报酬」。
别看它叫「报酬」，这可是投资者给管理人的回报。就是指当理财产品的实际收益率超过业绩比较基准时，超过的收益部分将拿出来一部分给银行。
（图片来源：日照银行APP）
比如黄海万利宝（20180406期）这只产品合同中就写明：银行会提取80%的业绩报酬。
打个比方，如果你买了这只产品一年后收益达到了5%，但合同中的业绩基准是4.4%，也就意味着银行帮你多赚了0.6%。所以你将0.6%收益中的80%（0.48%）拿出来给银行，作为给银行的回报。
可见这笔「业绩报酬」的费用还是不低的，但不同产品的计提方式会有所不同，有的银行甚至拿走了多赚部分的90%以上。
那你可能会问？既然多赚了，我要给银行回报，那要是亏了银行是不是也能帮我承担一部分损失呢？
当然不会！理财产品的损失风险，还是要投资者自己承担的。
这也提示我们当看到银行理财产品投费用很低甚至为0时，也不要忘记去看看「业绩报酬」这笔隐形费用。查看方式可以在理财产品说明书中的计费方式中找到。