当你一旦完全掌握角度线，你将能够解决任何问题，并决定任何股票的趋势。
――威廉．江恩
（一）江恩角度线的意义
江恩理论的基本原理，是市场的时间与价位存在着数字的关系，其中广为人所熟悉的，是江恩的角度线理论。尽管江恩的角度线已被广泛应用，但背后的理念，却已被分析者遗忘。
江恩的名言是：“当价位与时间形成四方形，市场转势便迫近眼前。“
一言以蔽之，江恩的理论是时间等如价位，价位等如时间，价位与时间可以互相转化。分析者若不紧记这个原则，则应用江恩角度线，便只知其然而不知其所以然。
江恩角度线是按时间与价位之间的比例计算，其中最重要的是1＊1线，1＊1线所代表的，乃是一个单位的时间相等于一个单位的价位，当市场到达这个平衡点时，市场便会出现震荡的作用。
此外，当时间与价位是一比二、一比三或一比四时，市场亦出现重大的变化。
江恩角度线是由市场的重要顶点或底部延伸出来，以判别市势的好淡，在上升1＊1线之上的角度表示市势更强；在上升1＊1线之下的角度表示市势越弱。以下笔者按不同时间价位的比例及角度，列出外汇市场其它重要的江恩角度线，角度越高者反映市势越强，相反则反映市势越弱：
1＊16线（86.25度）――每天上升160点；
1＊8线（82.5度）――每天上升80点；
1＊4线（75度）――每天上升40点；
1＊2线（63.75度）――每天上升20点；
1＊1线（45度）――每天上升10点；
2＊1线（26.25度）――每天上升5点；
4＊1线（15度）――每天上升2.5点；
8＊1线（7.5度）――每天上升1.25点；
16＊1线（3.75度）――每天上升0.625点；
1＊3线（71.25度）――每天上升30点；
3＊1线（18.75度）――每天上升3.33点；
2＊3线（56.31度）――每天上升15点；
3＊2线（33.66度）――每天上升6.66点；
应用江恩角度线时，通用方法十分简单，若市价下破一条上升江恩线时，市价将下试下一个角度的江恩线支持。相反，若市价上破一条下降江恩线，市价将进一步上试更高角度的江恩线。
1． 江恩角度线制作原理
研究江恩的价位理论时，分析者经常会遇到如何确定时间与价位之间比例的问题，究竟多少时间才可以正确平衡价位的幅度呢？以下是现代江恩分析家的不同看法：
（1）整数与比例――有部分分析家认为，由于江恩所使用的是一天代表一美仙，因此时间与比率应以整数为主，以外汇市场为例，所使用的比例如下：
a．月线图：一月代表一千点或一百点；
b．周线图：一周代表一百点或十点；
c．日线图：一天代表十点
d．小时图：一小时代表一点
对于股市而言，恒生指数的有效比例为：
a． 月线图：一月代表一百点；
b． 周线图：一周代表一百点；
c． 日线图：一日代表一百点或十点。
对于个别股票，有效比例则为：
a． 月线图：一月代表一元或五角；
b． 周线图：一周代表五角或一角；
c． 日线图：一日代表五角或一角。
不过，亦有分析家认为，江恩线的原理应与速度阻力线的概念一样，先选择市场走势的主要趋势线，作1＊1线，然后以此计算其它比例的角度线。笔者制作江恩角度线的原则是先选前者的方法，应用失效时才考虑第二种方法。
（2）交易日或自然日――在日线图制作时间与价位的角度时，究竟应使用交易日的日数，还是自然日（包括星期六、日及假期）的日数呢？江恩在此有不同的选择。他认为制作图表及时间价位角度线时，应使用交易日，但在计算循环时，则使用自然日。在此的难题是，既然时间价位是互相转换，则自然日制成的图表重要性便不容忽视。
笔者建议的做法是：分析者须制作两种图表，一种是交易日，另一种为自然日，应用时，两种图表的讯号都要兼顾。
江恩线或江恩时间价位角度线，是根据时间及价位运行的相对幅度以判别市势的好淡，江恩线一经正确绘画，走势好坏无所遁形。
在不同的角度线之中，江恩1＊1线最具决定性。只要价位一日在上升1＊1线之上买卖，市势基本上仍然属于强势。每次市价接近上升1＊1线时，投资者可趁低买入，而止蚀位可设于江恩线之下。
若市场处于下降1＊1线之下，走势则属弱势，每次市价反弹接近下降1＊1线将作为市势好淡的分水岭。
江恩更指出，如果投资者谨守上面买卖的原则及止蚀盘，单靠1＊1线投资者已可跑赢大市。
在应用1＊1线以决定市势时，投资者可配合江恩的其它分析方法，特别考虑以下几点：
①时间循环有否到达重要转换点；
②价位有否出现转势形态；
③价位是否到达重要支持／阻力；
若上述三者同时出现，而价位突破1＊1江恩线，将确认转势。
2． 江恩角度线的应用
（1）江恩1＊1线
江恩角度线的意义是时间与价位的平衡，江恩的1＊1线，表示时间运行的幅度，与价位的运行幅度一样。
根据江恩的理论，价位在1＊1线之上，表示市势向上，每次股价靠近或触及上升1×1线时，均为买入讯号，止损位可设于该线之下；在1＊1线之下，表示市势向下，每次股价反弹靠近或触及下跌1×1线，都是沽空的良机，止损位可设于该线之上。
不过，在应用江恩角度线时，我们必须有一个圆形的概念，市场的作用经常在90度、180度、270度及360度的水平产生。因此在江恩线上，并非所有水平都是同等重要，最需要特别留意的，乃是市场的时间及价位都到达90、180、270及360的时候。
（2）1＊1通道
市场的趋势并非无足迹可寻，细心研究之下，市场其实是根据某个时间价位比例运行。在江恩角度线理论中，其中一个重要的江恩线分析法，正是以市场时间价位比例的通道运行，最常用的乃是1＊1通道及1＊2通道。
（3）江恩扇形线
江恩角度线理论认为，由一个市场重要高点或低点延伸出来的各个角度线，例如：1＊1，1＊2，2＊1，1＊3，3＊1等，而这些角度线所组成的，成为江恩的扇形线。
（4）由零开始的江恩线
江恩线的起点，一般是以市场重要的顶部与底部开始制作，但对于一些长期的走势而言，由零开始的江恩线往往起着决定性影响。换言之，长期江恩线起始点的重要性不在于由什么价位计算，而在于由什么时间开始。以零度为起点的江恩线，对于长期市况有着极其精确的测市能力。
（5）江恩线汇合的力量
每一个市场都有其重要的底部及顶部，如果两者开始应用江恩角度线分析市场走势的话，两组江恩扇形线便无可避免地互相交叠而成一个市场的“天罗地网“。事实上，市场的走势在这个“天罗地网“中穿插，引发市势的波动。
在应用上述分析时，除了江恩线的支持及阻力的应用外，两线相交的力量不容忽视。在很多时候，上升江恩线与下跌江恩线相交所引发的力量经常有力扭转市势的方向。
就上升及下降江恩线相交的重要性而言，笔者有以下的等级划分：
第1、 1＊1与1＊1相交；
第2、 1＊2与2＊1相交；
第3、 1＊3与3＊1相交；
第4、 1＊4与4＊1相交；
第5、 1＊1与1＊2或2＊1相交；
第6、 1＊1与1＊3或3＊1相交；
第7、 1＊1与1＊4或4＊1相交；
第8、 1＊2与1＊4或4＊1相交；
在应用上面“两线相交“的方法以预测市场转势时，事实上可作以下三方面的应用：
①预测时间与价位的转换点；
②预测时间的转换点；
③预测价位的转换点。
（6）江恩角度线与时间周期
以阳历来计，每一天地球自转360度，或围绕太阳运行三百六十度分之一的时间，换言之，时间乃是行星周期的分数。江恩的市场时间周期，亦可看为地球围绕太阳一周的角度，例如二分一（180度）、四分一（90度）、或八分之一（45度）。
假设地球围绕太阳运行了四分之一周，所运行的时间约为九十天，以江恩的1＊1角度线来看，亦即表示，市场运行了90个价格单位。若以外汇市场的单位比例来看，则表示市场价位运行了900点，900点的幅度将为市场的重要反作用水平。
如此类推，地球与太阳运行之间的角度，与时间价位的关系如下：
角度 时间 价位
45度 45天 450点
90度 90天 900点
135度 135天 1350点
180度 180天 1800点
225度 225天 2250点
270度 270天 2700点
315度 315天 3150点
360度 360天 3600点
(二）江恩角度线的画法
甘氏线分上升甘氏线和下降甘氏线两种。画甘氏角度线应该以该波段的原始峰顶或谷底为起点，如果由趋势途中的次级头部或底部画线，则意义不大。如果被选到的点是高点，则应画下降甘氏线。如果被选到的点是低点，则应画上升甘氏线。这些线将在未来起支撑和压力作用。如果刚被选的点马上被创新的高点和低点取代，则甘氏线的起点选择也随之变更。甘氏角度线共有9条角度线，每一条角度线都有可能是股价的支撑线或压力线，当股价在某一条线之上，该线将起到支撑作用；当股价在某一条线之下，该线将起到压力作用。如果股价有效突破该条角度线，那么支撑与压力将互换，即支撑变为压力，压力变为支撑。在上升角度线中，斜率越大的角度线，说明股价上升得越强，在下降角度线中，斜率越大则证明跌势越猛。这些角度线分别为：
角度 含义 形态
7.5度(8×1) 时间变动8个单位，价格变动1个单位 最平缓
15度(4×1) 时间变动4个单位，价格变动1个单位
18.75度(3×1) 时间变动3个单位，价格变动1个单位
26.25度(2×1) 时间变动2个单位，价格变动1个单位
45度(1×1) 时间变动1个单位，价格变动1个单位 平衡线
63.25度(1×2) 时间变动1个单位，价格变动2个单位
71.25度(1×3) 时间变动1个单位，价格变动3个单位
75度(1×4) 时间变动1个单位，价格变动4个单位
82.5度(1×8) 时间变动1个单位，价格变动8个单位 最陡峭
在9条角度线中，以45度（1×1）线最重要，它是时间与价格的平衡线，因此被视为主趋势线。在强劲的多头市场中，股价通常位于主趋势线上方，若股价跌破45度线，则被视为主要上涨趋势反转；在大空头市场中，股价通常位于主趋势线下方，若股价顺利向上突破45度线，代表主要下跌趋势反转。但是有一点必须注意，画甘氏角度线时对K线图的比例要求是很严格的，一个单位的股价（0.1元）的长度要正好等于一个单位时间的长度，因此您在绘制甘氏角度线时，最好通过缩小、放大画面或者拉曳指标窗口将K线调整到一个比较正确的比例，而且当您画好线之后，就不能再改变画面的比例了。不过，这个问题对我们的妨碍似乎又并不是很严重。这是因为：第一，甘氏线提供了很多条，而不只是一条直线，东方不亮西方亮，几乎总有一条直线能起很重要的作用。第二，甘氏线并不是弧立的作用，它往往同百分比线等别的切线相结合使用，这样，可以改变总体的效果，避免我们一些明显的错误。