1963年，巴菲特买入美国运通股票时，已经将优选法理论应用于选股。 20世纪五六十年代，巴菲特作为合伙人服务于内布拉斯加州奥马哈一家有限的投资合作公司。 该合作企业允许大部分资金在收入机会上升时投入。
到了1963年，机会终于来了！ 由于蒂诺德安杰瑞品牌色拉油丑闻，美国运输公司股价从65美元直接跌至35美元。 当时，运输公司被认为对伪造数百万仓单负责。 巴菲特将公司净资产40%的共计1300万美元投给了这只蓝筹股，占当时运通股份的5%。 在随后的两年里，运通股票翻了三倍，巴菲特为公司赚取了巨额利润。
巴菲特这样定义了风险：风险是指价值损失的可能性而不是价格的相对波动性。 集中投资被市场低估的优秀企业比分散投资一般企业更能降低真正的投资风险。
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