我终于还是下定决定停掉了这个所谓的估值概率分位的月更，原因我之前已经讲过很多遍了，这里就不再赘述了，反正知道的老早就知道了，不知道的我讲多少遍也无济于事。
不过不月更估值表不代表我就不能写关于定投的文章，相反，在去除了月更这种有时候需要“为赋新词强说愁”的束缚之后，我反而闻到了几丝自由的空气，香不香甜的我不知道，至少想要写的东西突然又冒出来很多。
比如时至今日，我觉得就很有必要审视一下我们所开展的一些定投，一方面可以看看这些定投所处的阶段，另一方面也可以顺便做些定投过程中的心理建设，运气好的话或许还能回答“现在还有哪些指数可以定投”这种亡羊补牢十年不晚的问题。
下面开始正文：
第一个指数：券商指数
总体战略而言，券商指数历史上已经经历过两轮完整的定投，后视镜来看可以分别止步于2007年和2015年两轮大牛市的顶点，历时分别为6年多和4年多，而目前则依然处于第三轮定投的过程中。
从定投的期数来看，截至2020年10月31日，基于趋势线定投的总期数应该为33期，按照月定投来计算的话历时上已经将近3年。
我觉得这个历时时间本身倒没有特别大的意义，因为哪怕是以史为鉴我们也很难知道这一轮的牛市什么时候来以及牛市顶点最终会在什么时候出现，在此之前我们大概也唯有抱着牛市必来的信念继续闷声定投，其最大的意义或许只在于定投份额的积累。
但“足够的份额”这一点对于定投成功来讲是至关重要的，一定要打个比方的话大概就是“万事俱备只欠东风”中的“万事”，东风当然是牛市。
所以截至目前就定投券商这个你要确认的一点应该是：你的份额买得足够了么？
从常规的估值来看，截至2020年10月31日，券商指数的绝对PB为1.95，PB概率分位为25.31%。
就这个估值我额外做了一个简单分析，请看图：
上图是近十年的券商指数PB估值情况，叠加了均值，均值减一个方差，均值加一个方差以及均值加两个方差。
从图中可以看出，截至2020年10月底的估值大致处于十年均值偏下的位置，虽然比不上之前一段长期处于均值减一个方差的筹码收集黄金期，但距离牛市到来时候的均值加两个甚至三个方差的高位，显然这里继续定投的压力是不大的。
至于这里开始定投行不行，当然也行，但是“压力”会比继续定投的压力要大一些。
这是因为，从定投的实际收益率来看，截至2020年10月31日，这轮定投的绝对收益率已经有31.46%，折合年化收益率为10.46%。
所以面对我们这些之前一直定投并且手握至少30%以上收益率的人来说，这里开始定投所面临的“人比人”的“压力”会很大。
当然了，打引号的“压力”多半不会是真的压力，因为以当前的这个仅有10%+的年化收益率，距离前两轮定投最高点时候的年化收益率46.97%（2007年的第一轮）和34.24%（2015年的第二轮）显然还有较大的差距。
需要注意的点是：
其一，如果说2015年至2018年末属于定投微笑曲线左侧指数下降期的话，那么2018年至今的这段时间券商指数显然已经处于定投微笑曲线右侧指数上升期了，简单来说你很难再期待券商指数再跌回2018年末那个时候的估值和指数低位。
其二，上两轮券商指数的定投中，定投的年化收益率大部分时候都处于10%以下甚至负收益率的情况，但是一旦牛市到来，定投年化收益率从10%涨到30%的时间都用不到半年，这其实就是我之前提到过的定投券商窗口期的问题。
正所谓：上帝为你关上一扇门的时候，也有可能把窗全关上，因为他要打空调了。
第二个指数：有色金属
如果不是最近有色突然涨了一波，很多小伙伴可能依然还沉浸在定投有色的淡淡忧伤之中：
这是因为，从定投的期数来看，截至2020年10月31日，基于趋势线的定投总期数也有33期之多
但是从定投的实际收益率来看，截至目前的这轮定投的绝对收益率仅有7.96%，折合年化收益率仅为2.83%。
我们同样来宏观地看下：
总体而言，有色目前处于第五轮定投的过程中。
如果从趋势线的角度来看，即便最近有色涨了一波，有色指数目前依然还处在趋势线之下，继续定投的压力很小；如果再叠加定投至今（10月底）的那点绝对收益率，即便是这里开始新定投的压力也不会很大。
当然，最近有色板块的一波涨幅还是让定投部分的收益率有所增长，截至2020年11月13日（上周五），有色指数的定投期数为34期，定投绝对收益率为20.05%，折合简单年化收益率为6.79%（注：我举例用的指数是申万有色，如果以场外的南方有色金属ETF联接为例，实际的收益率会略高一些，截至2020年11月13日的绝对收益率应该为24.25%）。
另外我虽然给定投有色金属取得24期止盈年化收益率只有17%，但是有色指数和券商指数的特性有点类似，一方面其始终有一个概率（虽然越来越小但是有）可以取得极高的年化收益率，另一方面其36期的止盈年化收益率和24期时候差别并不大。
不仅如此，以之前完结的几轮定投来看，前三轮定投有色的最终（最高）年化收益率都超过38%，第四轮则是标准的定投24期取得17%左右的止盈年化收益率。
从常规的估值来看，截至2020年10月31日，有色的绝对PB为2.23，PB概率分位为18.77%。
我同样就着这个PB估值做了一个简单分析，请看图：
上图是近十年的申万有色（PB）估值的情况，叠加了均值，均值减一个方差，均值减两个方差，均值加一个方差以及均值加两个方差。
从图中可以看出，截至2020年10月底的估值大致处于十年均值减去一个方差的位置，如果仅从（PB）估值这个角度来看这里依然还属于筹码搜集黄金区域，所以这也是我之前为什么会说有色继续定投和新开定投都压力不大的原因。
另外从有色月K线的角度来看，目前正处于史上第四次DIF线上穿0轴的初期，对比前三次DIF线上穿0轴之后的表现，哪怕有色指数看起来有越走越弱（牛市高点一次比一次低）的迹象，但叠加指数自2015年中下跌调整长达五年的前提下，我们还是可以期待一下有色指数的表现。
有道是：不见兔子不撒鹰，见了兔子如下图。
未完待续。。。