【卷螺】
本周五大钢材品种供应环比继续减少，年同比减少15.9%，大幅低于前几年同期水平，市场走到这里，大家不要盯着需求不足，要翻篇了！供应不足才是下一阶段的核心逻辑；目前钢厂亏损比例上升，螺纹钢现货成本4700元/吨左右，现货几无利润，本周已经进入采暖季，河南、山东、京津冀等4+26城市逐步限产，钢材供应将继续维持低位水平；成本方面，虽然钢材现货利润微薄，但成本端焦炭仍有一定下跌空间，钢材未到成本支撑逻辑；
消费方面，本周钢材五大品种周总消费量增至945.85万吨，同比往年亦处于偏低水平，下半年房地产及下游企业资金紧缺，制造业受限电影响较大，钢材需求较弱，但这些已经是过去式，明年一季度开始两大问题有望好转，限产限电也将逐步解除，需求最坏的阶段将过去，前期压制的需求未来将集中释放；
库存方面，本周钢材总库存环比下降2.5%，未来季节性去库格局不变，但库存降幅低于往年，库存将持续高于往年同期水平，不过这不是影响盘面走势的核心因素；
黑色跌到这里，卷螺自身产业矛盾并不大，钢材成本后市降幅有限，移仓换月逻辑是当下和未来的主导逻辑，当下市场纠结卷螺未来是L底，还是V型底，这里初步判断换月完成后螺纹01V型底概率较大，螺纹05先小L后V，即先短暂震荡后进入上涨趋势；
螺纹05成交大于或等于01视为换月完成，今晚螺纹05持仓145.5万手，螺纹01持仓106万手，05与01持仓差进一步拉大，持仓是成交的先行指标，螺纹完成换月后可翻多螺纹01，后根据节奏和差价再考虑切换至螺纹05和热卷，具体黑色核心群会进一步分析；
现货方面，换月完成后与现货联动的是螺纹05，预计换月完成日至次日螺纹现货见底之后以震荡为主，现货节奏落后于螺纹05，待螺纹05从震荡转入上涨趋势后，现货迎来抄底布局机会；