一般而言，港股新股分为两部分，分别是国际配售和公开发售，其中国际配售是指90%的股票配发给基石投资者（1000万起步），公开发售是指剩下的 10%股票给所有投资者认购。
超购倍数指社会公众认购金额规模与公开发售的10%份额的比例。比如超购的越多，表明社会公众认购越踊跃，一般而言新股的首日表现不错。
回拨机制：
当超额申购的倍数达到一定倍数，会从国际配售股票里面回拨一部分，比例如下：
1、<15 倍，不回拨，仍然是 10%；；
2、15-50 倍，回拨到 30%；
3、50-100 倍，回拨到 40%；
4、>100 倍，回拨到 50%；
例如：当有 50 倍资金抢10%股票的时候，必须从国际配售分一部分，分到 30%，国际配售那边只有 70%，这是回拨机制。
认购倍数与涨幅的关系
1、涨幅与认购倍数呈明显正相关：认购倍数越大，涨幅越高；
2、一般而言，暗盘涨幅高于首日平均涨幅；
认购倍数与破发率的关系
1、涨幅与认购倍数呈明显正相关：认购倍数越大，破发率越低；超购500倍也会有近5%的破发概率；
2、从破发率和涨幅来看，认购倍数是非常关键的指标，但是认购倍数数据是滞后的，通常是在配售结果的时候更新，就是申购结束；