影响股票指数的因素有很多，主要可以先参考三方面宏观因素。
首先，市场利率变动会对股市的影响举足轻重。一般来说，股票指数的价格随利率下降而上涨，随利率上升而下跌。因此，利率的高低和利率与股票市场的关系，也成为股票投资者做多和做空股指的重要依据。每当政府宣布降息或降准时，市场的资金借贷成本下降，股指通常短期上涨。而每当政府宣布加息时，对股指反应相反。
其次，通常通胀对股指会有重大影响。轻微的通胀能够刺激股票市场，而严重的通胀则会压抑股票市场。通胀主要是由于央行过快地增加货币供应量造成的，货币供应量与股票价格一般是呈正比关系的，即货币供应量增加使股指价格上升，但随後央行或以升息等收紧货币政策压抑通胀，令股指下行。
第三，政府经济政策对股市都会产生影响。政府大幅度减税丶增加公共开支等，都有可能刺激起预期企业盈利，短期令股指上升。