世上本没有神，信的人多了，就有了。总是有一些人，以为在各个阶段，自己都能获得超额收益，永远满仓，永远热泪盈眶。
为什么现在持有现金最明智？经济学里有一种美林投资时钟理论，有效且非常有趣，将经济周期化为四个阶段，经常非常准。有一张专业的图表揭示最近周期景象：
最新美林投资时钟理论图（来源网上）
可以看到并分析：第一阶段：疫情刚开始初，债券市场是表现最好的，当时许多行业停摆，生产消费都低。记得当初很多人开始涉及债券，网络各大V也推荐打新撸羊毛，导致参与债券打新的越来越多，如今撸羊毛的中签机率越来越低了。如今，火热的市场已经不在，债券也恢复正常了，与企业价值挂钩。
第二阶段：2020年4月到10月份，股票市场最好，我国疫情控制住了，国外开始停摆了。这阶段国内虽然疫情反复，消费没有起来，但生产起来了。我国企业机器疯狂运转，拼命制造产品，出口国外，这阶段股票表现最好，流动性最强。大家一片和谐开心，红彤彤热辣辣，洋溢着笑容。
第三阶段：2020年底到现在，全球消费旺盛，原油开始复苏，不断突破一个个高点，一次次惊呼不可能，发改委一次次的往上调整油价。油价的复苏上涨，带动了各大宗资产价格的上涨。新能源的旺盛，也带动了各个相关稀有金属、矿业。商品价格的不断上涨，影响了方方面面，最近连蔬菜价格都急剧上涨了。唯一下跌的，是猪肉.......
第四阶段：不知何时开启，按美林投资时钟理论，第四阶段为滞胀阶段，现金收益率提高，持有现金最明智。因为经济下行对企业盈利的冲击将对其产生成负面影响。
以上这些情况大家都熟悉，许多参与过的企业都能在上面找到影子，可以对应上不同的时期阶段，是不是有点恍然大悟的感觉的，好似站在更高点看这一切。
美联储会议终于在周四召开了，开始“收水”了，启动缩债计划，每月减少150亿美元的购债规模，基准利率不变。可以说，这是美国开始抑制通货膨胀的开始，因为它最近一两年放水太多了，刺激了经济、刺激了消费，但也面临着滞涨的风险。未来更可能采取加息更直接的方式减少货币供应量。
风水轮流转，万物皆周期。群体看一个企业总是从“好的完美无缺”走向“坏的无可救药”，从众心理会让人狂热，热门的疯狂上涨，落寞的无人问津跌跌不休，都喜欢从一个极端到另一个极端。也许有人会提醒，然而总有许多人觉得“这次不一样”。这次真的不一样吗？
我最喜欢的一个故事，来解释波动。《坛经》里有一个记载：“二僧论风幡义，一曰风动，一曰幡动，议论不已。惠能进曰：“不是风动，不是幡动，仁者心动。”
《东邪西毒》里也引用过，风未动，是心在动。其实基本面没变化，变化的只是投资者的内心。过去消费是王，大家追求稳定的收益，后面白酒更是永远的神，大家都称这是中国最好的商业模式。如今，大家又吹新能源才是最终的神，这是未来最好最确定的发展方向。
事实真是如此吗？我们拭目以待。