二苯甲酰甲烷 dbm是什么意思()

新三板精选层,坚持价值投资(6月24日)


《新三板200家热门企业专题研究报告》—第133篇



堂主锐评:

1、佳先股份属于安徽蚌埠地方国有企业,管理模式固化,薪酬激励性差,导致成长性较差,近五年人员在180人左右,未见增长;行业层面,2013-2019 年我国 PVC 产量从 1495.84 万吨增长到 1895.38 万吨,年均复合增长率为 4%——这样增速的细分行业,几乎可以认为没有增长。

2、公司生产商生产人员占比65%,属于一个吭哧吭哧传统加工企业,每年研发不到800万,难有前途。

3、未来展望:公司是我国化工行业《二苯甲酰甲烷》、《硬脂酰苯甲酰甲烷》标准的主起草单位,属于国内最大的二苯甲酰甲烷(说明市场规模较小),是欧盟REACH法规中DBM产品的领头注册人,2017年、2018年及2019年产能利用率分别为98.22%、102.00%和103.14%。公司如果本次发行后,可以改变经营风格和管理模式,充分抓住市场机遇,未来可能有一定的机会。

公司简介:

公司主要从事PVC新型环保热稳定剂助剂的研发、生产、销售,主要产品包括二苯甲酰甲烷(DBM)、硬脂酰苯甲酰甲烷(SBM)。截至2019年12月31日,公司拥有6项发明专利,29项实用新型专利;拥有省认定企业技术中心、省级工程技术研究中心、省级博士后工作站,主持制订了DBM和SBM产品行业标准,DBM、SBM曾先后被列入国家科技部火炬计划项目;完成了DBM产品欧盟REACH法规(EC)No1907/2006领头注册,被认定为国家重点高新技术企业、安徽省创新型企业、安徽省产学研联合示范企业、安徽省专精特新中小企业、安徽省经济和信息化领域标准化示范企业、安徽省名牌产品。

近年来,公司通过加大自主研发和技术引进力度,加快科技成果转化,加强产学研合作等途径,不断完善科技创新体系,核心竞争力不断增强。随着科技优势向生产力的不断转化,公司形成了较为先进的生产工艺和流程。同时,产品和技术的不断升级,也为热稳定剂生产厂商提供了环保、质量优良、稳定性强的产品。

通过多年的行业沉淀、质量控制和品牌建设,公司的产品和“佳先”品牌得到了客户的广泛认可,并在国内外市场形成了较高的知名度和影响力。公司通过向终端客户销售和向贸易商销售相结合的方式实现产品销售,从而获取收入、利润和现金流。

行业分析:

PVC行业简介,聚氯乙烯(Polyvinyl Chloride,简称PVC)与聚乙烯(PE)、聚丙烯(PP)、聚苯乙烯(PS)、ABS合称五大通用塑料。由于PVC具有优良的耐化学腐蚀性、电绝缘性、阻燃性、质轻、强度高且易于加工等优点,在建筑材料、工业制品、日用品、地板革、地板砖、人造革、管材、电线电缆、包装膜、瓶、发泡材料、密封材料、纤维等方面均有广泛应用。然而,PVC也存在诸多缺陷,如抗冲击强度差、韧性差、加工性能差、耐候性能差,易老化变质等。该等性能缺陷大大地限制了PVC产品的使用范围,使得在很多生活生产领域PVC材质还不能完全替代木材、钢材或PE等材质。为了解决PVC这些缺点,通常需要在其加工生产过程中添加各种塑料助剂以改变或提高性能,从而生产出符合各种应用要求的PVC制品。

塑料助剂又叫塑料添加剂,是聚合物(合成树脂)进行成型加工时为改善其加工性能或为改善树脂本身性能所不足而必须添加的一些化合物。塑料助剂对PVC工业具有举足轻重、不可或缺的作用。塑料助剂在一定程度上决定了PVC应用的可能性及其使用范围,而助剂品种的多少和质量的优劣直接决定了塑料制品的品质。由于PVC在所有类别塑料中应用最广泛、用量最大,因此目前塑料助剂主要以PVC塑料助剂为主,PVC塑料助剂是目前品种最多和用量最大的塑料助剂,在一般情况下,塑料助剂狭义即指PVC塑料助剂。根据功能划分,塑料助剂主要分为增塑剂、热稳定剂、抗氧剂、加工及抗冲改性剂、阻燃剂、发泡剂、润滑剂等。各塑料助剂主要功能具体如下:类别功能增塑剂增加塑料的可塑性、柔韧性,减少脆性。热稳定剂延缓或停止塑料因受热、光或氧化作用而产生的裂解、交联和氧化断链现象,延长塑料使用寿命,提高性能。抗氧剂抑制或者降低塑料大分子的热氧化、光氧化反应速度,提高塑料材料的耐热、耐光性能。

热稳定剂助剂行业的发展是随着下游PVC制品行业的发展而产生和发展起来的。由于PVC制品具有优良的耐化学腐蚀性、电绝缘性、阻燃性、质轻、强度高且易于加工等优点,作为通用塑料应用非常广泛。PVC制品在建筑材料、工业制品、日用品、地板革、地板砖、人造革、管材、电线电缆、包装膜、瓶、发泡材料、密封材料、纤维等方面均有广泛应用。

2012-2016年,全球PVC产量、消费量均保持增长。预计2017年-2020年间,全球PVC需求年均增速提升至3.2%;到2020年,全球PVC需求将达到4,689万吨。预计2020年-2025年间,世界PVC消费增速约为2.8%;到2025年,全球PVC需求达到5,376万吨。

2015年至2018年,我国热稳定剂消费量由55万吨增长至60万吨,从消费结构来看,铅盐类热稳定剂的消费量由2015年的18.81万吨增长至2018年的20.40万吨,年复合增长率为2.74%;硬脂酸盐类热稳定剂的消费量由2015年11.22万吨增长至2018年的12.60万吨,年复合增长率为3.94%;复合型(部分含铅)热稳定剂的消费量由2015年的15.61万吨增长至2018年的16.80万吨,年复合增长率为2.48%。目前热稳定剂正在向无铅化、环保化的发展方向,硬脂酸盐类将替代铅盐类热稳定剂等,从而DBM、SBM将具有较为广阔的市场需求。

国内竞争对手:

1、通德发生物化工有限公司

南通德发生物化工有限公司(以下简称“南通德发”)位于南通市洋口化工工业园区,是一家集科研、开发、生产于一体的企业,主要生产塑料助剂硬酰甲酰甲烷、二苯甲酰甲烷、光稳定剂等产品。(资料来源于该公司网站)

2、莘县水源新能源科技有限公司

莘县水源新能源科技有限公司(以下简称“莘县水源”)位于莘县朝城镇化工园区,该公司下设两个分公司,分别为聊城市水源糠醛有限公司和巨野鲁源两糠生化有限公司,主要生产糠醛和二苯甲酰甲烷。(资料来源于该公司网站)

3、西尼尔(江西)化工科技有限公司据该公司官网介绍,西尼尔公司是一家专门致力于高分子材料领域添加剂的研制、开发与生产的企业,该公司拥有上海石化西尼尔化工科技有限公司和西尼尔(江西)化工科技(以下简称“江西西尼尔”)两家生产基地。该公司产品涉及抗氧剂、光稳定剂、β-二酮、扩链剂、石化及其下游改性用户所需的专用聚合物复合稳定剂系列以及上述塑料助剂的造粒产品。(资料来源于该公司网站)

财务分析:

2019年公司实现营业收入15619.17万元,同比增长7.65%;实现净利润3570.62万元,同比增长41.13%;实现每股收益0.56元。报告期末,公司总资产4.44亿元,较期初增长71.30%;净资产2.39亿元,较期初增长10.22%。

公司营业收入、净利润增长的主要原因,一是公司加大产品销售力度,销量较上年度有所增加;二是主要产品销售单价有所提高。公司始终重视环保和安全生产工作,不断加大投入,环保治理水平不断提升,安全生产管理规范有序,随着国内的环保和安全监管力度的不断加强,公司环保及安全优势不断凸显,行业地位进一步稳固,产品市场价格提高;三是主要原材料价格较上年度有所下降,因此生产成本有所降低。

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