野村发表研究报告指，近日有报道指内地当局将禁止第三方平台提供者直接参与药品网络销售活动，谘询文件未有提到第三方市场的定义，亦未有具体说明什么类型的销售活动构成违规，但市场仍然担心如果法规实施，将迫使线上医疗保健平台放弃其直销或第三方业务，以满足新法规要求。
野村认为，法规旨在保护线上药品销售平台上的第三方商家，若真的落实及严格执行，可能会对京东健康(6618.HK)等行业参与者产生相当大的影响。京东健康直销及第三方业务分别贡献2021年收入的85%及15%，对毛利贡献则为39%及61%。
惟该行提到，根据行业参与者反馈，大多数都预期法规未必会被採用或难以严格执行，因为中国线上医疗行业的大多数主要平台都採用直销加第三方的商业模式，实行新规将导致行业格局出现重大变化，并非是当局的初衷。
本文源自格隆汇