A股震荡，北向资金却持续流入，北向资金从去年11月份以来，基本上呈现“红肥绿瘦”的态势，以持续净流入为主。而且在1月8日，北向资金甚至大幅净流入超206亿元，创下沪股通开通以来单日净流入次高。为什么股指震荡不止，外资却在不停买入呢？
我们一起来讨论一下。
首先我们需要明确一个概念单日流入超206亿元这一量级的资金流入在没有国际指数纳入（即没有被动资金流入）的背景下是首次出现，也展现了海外主动资金已“蠢蠢欲动”。这让我回想到了年轻时在深圳打拼时，看着罗湖中心区三万一平，心里想这么高的房价谁买得起啊。结果一票香港人在无脑买入。看着现在十多万一平的楼价，不得感慨。当初你以为的很贵，在港资来看不过是处于历史底部的价格而已。
股市也一样。
天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。港资不断买入，可不是无脑买买买，一切都是有原因的。
首先，“十四五”时期经济发展取得新成效。这是中长期股市向好的基础条件。按社科院发布2021年《经济蓝皮书》预测，中长期来看中国股票市场具备在“十四五”时期冲击5000 点的可能性。其次，蓝皮书中多次提到长期投资的必要性。港资作为聪明资金，一如当年早早入局抢夺低价筹码。
其次，“宏观经济稳中有进”、“货币政策不急转弯”“确保十四五开好局，以优异成绩庆祝建党100周年”---这是明年市场整体向上拓展空间的宏观基础。 如果用加强型指数沪深300指数来，距离2015年牛市高点只有7%有空间、距离2007年牛市高点只有17%左右的幅度。
2021年中国GDP增速有望达到8%左右，货币供应增长如果与今年持平约为8%，通胀率约为2%，人民币对应美元仍大概率略有升值，其他条件具备情形下，证券资产价格上涨20%应属合理现象，对应沪指收盘在4000点上方是大概率事情。
最后，资本市场长牛慢牛是金融供给侧改革的需要。中国现在的房地产总市值65万亿美金，相当于450万亿人民币。我们一年的GDP是90万亿，所以我们的房地产现有的市值相当于GDP的5倍。现在中国的房子的总市值，相当于美国+欧盟+日本。
现银保监会主席说房地产是现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”。那是我国房地产相关贷款占银行业贷款的39%, 还有大量债券、股本、信托等资金进入房地产行业。房地产拉高整个社会的信用杠杆。
中国过去20年积累的高信用杠杆，以及与房地产高度相关的信用业务，已经成为金融风险防范的最大“灰犀牛”，大力发展直接融资，以降低间接融资的比重，是调整金融结构的必选之路；
港资也是看到这一点，作为将来最大蓄水池，股市必将承载着楼市的重任。因此，于将来而言，现在的股市必定是历史的底部。