二、基金定投第41课：均线偏离、趋势定投策略
（一）均线偏离策略
1.什么是均线偏离法？
根据基准指数和均线的偏离度，判断市场强度，调整每期扣款金额的方法。核心逻辑是认为中长期来看股价走势将回归均线。当股价高于均线时，减少定投金额；当股价低于均线时，增加定投金额，实现低位多买、高位少买。
2.具体怎么操作？
1）选基金：选择长期业绩好、波动性大的基金。
2）选指数。选择和基金相关性高的指数，建议重点关注基金的业绩比较基准中涉及的股票指数。如上证50、中证500、创业板指数等。
3）选均线。均线的选取取决于投资期限的长短，投资期限越长、均线对应的时间也越长。
比如：
对于定投时间在2年以下的投资者，建议选择180日均线；
定投时间为3-5年的中期投资者，可以选择250日均线以增加投资稳健性；
定投5年以上的长期投资者，可以选择500日均线，已获得较高的长期收益。
4）选极差。极差是在基础定投金额的基础上增加或者减少的比例，级差越大，加大投入和减少投入的金额也越大。根据实证研究，极差为10%-30%最有效，得到的效果也最优。
投资者可以根据风险偏好来选择：
建议保守型投资者选择10%的级差，稳健性投资者选择20%的级差，激进型投资者选择30%的级差。
3.产品体验
A.蚂蚁“慧定投”
定投日（T日）将参考T-1日三个指标（指数收盘价、指数均线值、指数近10日振幅）的关系进行扣款。实际定投金额=基础定投金额*当期扣款率。
以指数500日均线为例：
可以看到：指数收盘价高于均线时，偏离度越大，扣款率越低，即越涨买的越少；指数收盘价低于均线时，偏离度越大，扣款率越高，即越跌买的越多。整体来看，“慧定投”的当期扣款率在60%-210%。
需要提醒的是，当指数收盘价低于均线时，实际扣款率需考虑近10日振幅。原因是：当波动较大时（近10日振幅>+-5%），市场可能正处于快速下跌初期，为防止遭遇大熊市、抄底抄在山腰上，此时实际扣款率会略低一些；而当波动较小时（近10日振幅<+-5%），市场可能处于慢熊，尤其当相对均线的跌幅很大时，说明有在磨底的可能，此时可以双倍以上增投。
比如：以沪深300指数和500日均线为例，假设2018年8月7日是扣款日，8月6日（T-1日）指数低于500日均线的幅度是10.4%（指数近10日振幅9.4%），则定投扣款=基础扣款金额（设定的每月定投金额）*实际扣款率=1000*80%=800元。
知道了“慧定投”如何扣款，定投效果如何呢？以富国沪深300指数增强（100038）为例，可以看到：“慧定投”相比“普通定投”的优势随时间积累逐步显现。坚持定投的时间越长，“慧定投”回测的效果越好。
注：参考指数沪深300指数、参考均线MA250，数据截止日2018.8.6.
整体来看，“慧定投”还是比较简单、易懂的，操作起来也不是太难。
但有3点需要注意：
一是定投标的和参考指数要有较高的相关性，才具有参考意义，因此该策略更适合指数基金；
二是选择长期趋势向上的基金，只有基金赚钱了、定投才能赚钱；
三是长期投资，定投时间越长，“慧定投”的效果越好。
B：阿牛紫霞仙子——均线定投
原理都是想通的。但和“慧定投”相比，有解决了几个问题：
1）高位自动卖出。慧定投只能买，不能卖；但在紫霞仙子的策略中，当指数高于均线，且偏离20%-40%时，卖出1/2仓位，偏离40%+时，全部卖出，做到了自动止盈。
2）档位更自由。慧定投的档位是固定的，且级差为10%，不能修改；在紫霞策略里，档位标准、级差、买入卖出都是可以自定义的。
3）参考指数更多。慧定投只支持3个指数（沪深300、中证500、创业板指），如果想投资海外、或者某个行业/主题，就找不到合适的参数了。紫霞仙子支持的指数多达50+个。
4）交易信号盘中实时更新。慧定投的交易信号只能是前一个交易日的均线。可是有一个问题，如果扣款前一日大跌，当日大跌，这种交易明显不合理。紫霞的交易信号是在盘中实时更新的，比如可以设定策略在下午2点40触发。判断这个时间点上的指数是不是大跌，确定投资额。
如果该策略真的能做到以上这样，功能确实很强大。但遗憾的是，经过实测，设置任何指数、均线，返回的都是推荐同一个基金组合，且这些基金和选的参考指数毫无关联（当然你也可以手动增减具体要投的基金），不知道是否是系统bug。另外，该策略每年还有0.5%服务费。
（二）趋势定投策略
1.什么是趋势定投？
根据在扣款日或上一扣款日到最新扣款日之间这段时间内，投资者所选取的参考指数的多条均线（一般为三条均线）相互之间的关系来判断市场趋势，在“高风险基金”和“低风险基金”之间自动切换投资标的的一种定投方式。
如果判断市场趋势走强，则定投“高风险基金”，且原持有的“低风险基金”全额转入“高风险基金”，享受后市上涨可能带来的收益；反之，如果市场趋势走弱，则定投“低风险基金”，且原持有的“高风险基金”全额转入“低风险基金”，，从而保住前期已获得的定投收益成果，避免后市下跌可能带来的损失。
有两种判断市场趋势的方法：时点指标法（交易触发当日）、事件驱动法（上次交易至本次交易间）。
除了用三条均线判断市场趋势，还可以用四条，如30日、60日、120日、250日均线，当30日均线>=60日均线>=120日均线>=250日均线，即多头排列，说明趋势走强；反之，当30日均线<=60日均线<=120日均线<=250日均线，即空头排列，说明趋势走弱。
2.具体怎么操作？
同样的，趋势定投策略首先也是“选基金”，其次是“选指数”，最后是“选均线”。
1）选基金：需要预先设定至少2只基金，1只高风险基金、1只低风险基金（避险基金）。一般，高风险基金选择股票型/混合型，低风险基金选择债券型/货币型。建议选择同一基金公司旗下的基金，基金转换费率低。
2）选指数：选择和高风险基金相关性高的指数。如沪深300、上证综指、深证成指等。
其中，短期均线有5日、10日、20日、30日、60日，任选其一；中期均线有30日、60日、90日、120日、180日，任选其一；长期均线有60日、90日、120日、180日、250日，任选其一。选定的短期均线不得超过中期均线；中期均线不得超过长期均线；短期、中期、长期三条均线不得完全相同。
3.产品体验：华安趋势定投
注：1）高风险基金：华安中国A股增强指数；低风险基金：投资收益年化2.46%
2）标的指数：沪深300
3）模拟2003-01-01以来的投资效果
毫无疑问，60日均线作为生命线，是必须要选择的。以时点指标法为例，按月定投，下面测算了含60日均线的不同均线组合定投收益率。
发现：由10日、20日、30日、60日、90日、120日均线构成的均线组合的定投效果相对较好，原因是这些均线对指数走势更为敏感；而由180日、250日均线构成的均线组合的定投效果差强人意。这也和很多研究的结论相同。
了解技术分析的投资者应该知道，当“时点指标法”判断为弱市的时候，其实已经是熊市了。除此之外，都判断为强市，即震荡行情都按强市操作。可见，“时点指标法”较为激进，更适合偏好进取的投资者。
而“事件驱动法”判断市场为强市时，很有可能是震荡市。这样一来，“事件驱动法”可能会来回转换，目的是最大可能地保住收益。但是，不要忘了，基金转换是有成本的。并且，投资者很难判断当前是否为震荡市，因此，更建议使用“时点指标法”。