市场上的私募增强指数，其实就是想用指数打败指数，特别是近几个月证券公司卖得很火的一款产品中证500指数增强。要达到增强的效果无非是三种办法，第一就是个股优化，第二是行业和风格上的侧重，第三就是数理模型的优化和混合策略。
第一种方法，个股优化就是通过精选个股的方式，就是在500指数的基础上选择一些看好的股票比例有所倾斜加重注达到超越市场的目标。其次就是行业和风格优化，比如前段时间的周期股就可能会多下注偏重这个周期行业这样也能超越市场的目标，最后就是通过数理建模通过算法来选择一些股票出来下重注上涨的时候能增加幅度。
对于私募是不公开持仓和收益曲线的，那我们就拿建信中证500指数增强A(000478)，模拟私募增强指数。
明显最近半年是跑赢了沪深300指数这与最近私募的大卖也不无关系，买的人多了有了资金堆积任何指数也必然上涨的。下图显示近三个月也强于普通的中证500指数，这是上涨过程明显优于普通指数。
下图一是增强指数，图二是普通指数，我们也看到下跌的时候增强指数也会下跌得更猛，例如2016的第一季度第四季度和2017年的第四季度等，都表现得很明显。
图一增强指数
图二普通指数
所以增强是一把双刃剑，在私募中表现得更明显，所以他在上涨的时候可能跑赢指数，在下跌的时候同样会跑输指数，所以我们非要配置增强指数不管是公募还是私募最好还是在底部买入，如果去追高未来亏损反而会变得很大。