房地产企业的业绩一定程度上是国家经济的一面镜子，当行情火爆时，无论大小房企必定火热朝天，业绩都是蹭蹭地往上涨，但是当行情低迷时，才能看清谁在裸泳。此刻的房地产企业，就像一面照妖镜，业绩好坏一目了然。
现在来说，差不多可以定义为房地产行业的冷冬。在这个冷冬里万科A的股价1年下跌46%（2021年初为34.6元每股，目前为18.71元每股），碧桂园的股价1年下跌41%（2021年初为10.28港元每股，目前为6.07港元每股）。恒大就更不用说了，1年下跌了90%（2021年初为17.58港元每股，目前为1.52港元每股）。
但是却有一股显得格外扎眼，那就是保利发展，一年股价不仅没跌反而上涨26%（2021年初股价最低13.5元每股，目前为17.02元每股）。虽然中间也历经了较大的调整，但是仍然坚强地攻上去了。保利发展为何如此有底气逆流而上？
01、 保利发展2021年实现净利润275.8亿元，仅同比下跌4.74%。
保利发展2021年净利润目前来看在头部房企中是表现相当好的了，万科2021年前三季度净利润为166.9亿元，同比下跌15.98%，要想超越2020的415.2亿元估计是很难。碧桂园2020年就开始业绩下滑了，净利润350亿元同比2019年下滑11.45%，2021年估计也很难超过2020年。
02、前两个月房企销售承压百强房企销售额同比下跌47%。
2021年毫无疑问是房地产企业最难过的一年，2022年依旧如此，刚出炉的2月份百强房企销售数据显示销售额同比下降47%，八成的二三线城市成交下滑，前两个月销售额碧桂园922.9亿元第一，万科646亿元排名第二，融创中国503亿元排名第三，保利发展498亿元排名第四，曾经的王者恒大爆出债务危机之后就开始走收缩路线，前两个月销售额仅51.8亿元。
03、保利发展的资产质量较高，负债率低于其他头部房企。
保利发展目前的负债率为78%，碧桂园为86.24%，恒大为82.71%，万科为80.94%，融创为82.72%，保利发展的负债率是最低的。再看一下流动比率，保利发展为1.578，万科为1.186，融创中国1.2057，碧桂园1.2020，保利发展最高，证明财务风险是最小的，有足够的资金来偿还即将到期的短期负债。
04、毛利率高达30%远超其他头部房企。
保利发展毛利率目前高达30%，万科为22%，融创21%，碧桂园20%，恒大更低，只有13%。保利发展在头部房企中毛利率处于第一位，且远远甩开其他房企。一个企业只有毛利率高，那产品竞争力才强，才有更大的议价空间。保利的高毛利率为其渡过寒冬筑起了一道较深的护城河。
05、保利发展目前在头部企业中估值稍微高一些。
保利发展目前总市值2037亿元，市净率1.04，动态市盈率7.39。万科A目前总市值2175亿元，市净率0.95，动态市盈率9.78。融创目前总市值346亿港元，市净率仅0.22，动态市盈率仅1.2，碧桂园目前总市值1405亿元，市净率0.63，动态市盈率3.89。因为碧桂园、融创属于在港股上市，所以总体估值较万科和保利发展有较大区别。因为保利的良好业绩，市场也愿意给予其一定的较高估值。
总体来说，保利发展作为有国企背景的头部房企，目前发展势头还是不错的。拿地速度也还可以，未来较为被看好，但是也要谨防高位回落，毕竟目前房地产企业日子都不好过，保利肯定也不是个例外，只是说目前来看比其他几家显得稍微主动一些罢了。