文/每日资本论
回应做空，该报告存在众多错误，对历史事实的错误陈述。
康迪车业很快从“天堂”坠入了“人间”。
12月4日，浙江康迪车业有限公司（下称 康迪车业）再度下跌0.87%，股价为7.99美元/股，总市值。此前，该股从11月12日6.26美元开始，在9个交易日内疯涨了178%达到17.45美元。但随后就一路狂跌，6个交易日下跌了148%。难怪部分网友戏称，“美国的韭菜也是绿韭菜。”
值得一提的是，11月30日沽空机构Hindenberg Research针对康迪车业发布了一份沽空报告。报告显示，康迪车业利用未披露的关联公司进行虚假销售来伪造收入，骗取政府补贴。
做空之前，康迪对外宣称，旗下小型电动汽车K27已获得美国加州的上路许可，享受政策补贴后，K27加州售价仅为7999美元。此外，11月2日，其宣布旗下子公司浙江康迪智能换电科技有限公司拟于科创板上，宣布从美国筹集了1.6亿美元。
颇为讽刺的是，这不宣布还好，宣布后反而被盯上了。
正是因为以上行为，引起了做空机构的注意。Hindenberg Research做空报告表述，康迪前员工称康迪在美的努力是“烟雾弹”，目的是为了抬高股价。康迪最近的宣传重点是旗下电车将在美国上市。但康迪已在美国尝试卖车12年了，第一辆美国车就是非法进口的，被海关查获。一位前经销伙伴表示，最终康迪引进美国国内的每一辆车都坏了。
关联交易也是做空的重核心原因之一。做空报告认为，康迪在过去12个月的销售额中，有近64%是给未披露的关联方的。康迪最大客户约占其过去12个月销售额的55%，而该客户与康迪车业的一家子公司共用一个电话号码，并共用同一名高管，其总部就在康迪工厂旁边的一栋小楼里。而康迪的第二大客户，占过去12个月销售额的9%左右，曾经也是该公司的全资子公司。
简单说，做空报告认为，康迪车业用一家关联空壳公司假装客户，大肆购买康迪汽车，通过根本不存在的销量伪造营收，制造业绩高增长的虚假繁荣景象，以此来刺激股价大涨，趁机套现跑路。
康迪车业针对做空报告回应称，“该报告存在众多错误，对历史事实的错误陈述、不准确的结论以及超乎寻常的观点。”
康迪车业对于大多数人来说或许比较陌生。公开资料显示，2002年3月，康迪车业有限公司的前身永康汽车制造有限公司创建。2006年就研发出了自己的小型电动车。2007年7月6日，康迪科技在美国纳斯达克上市，融资3000多万美元，正式挂牌上市后的40多天时间里，“康迪科技”的股价上升了超过7倍。008年3月18日，康迪科技全资子公司康迪车业在美国纳斯达克主板上市，成为金华市首家纳斯达克上市公司。
2013年3月22日，上海华普国润（吉利控股有限公司的子公司）与康迪车业（康迪科技集团公司的子公司）签约，共同投资组建了康迪电动汽车集团，投资10亿元。吉利汽车董事长李书福将出任合资公司董事长，总经理则由康迪车业董事长胡晓明担任。合资公司将不成为吉利汽车和康迪车业的附属公司，其财务业绩也将不会综合并入两家集团公司的财务报表。此后，吉利电动车业务也归属在了康迪电动名下。
在获得合法身份后，康迪电动迅速推出两款车型，这两款车在当时被纳入了工信部新能源汽车推荐车型，由于续航里程超过了150公里，在当时可享受5万元补贴。随着政策利好不断发酵，康迪电动的产销一路上涨。2015年，康迪电动以2.8万的销量领跑国内市场，并斩获全球电动企业销量榜第7，同年11月更是一举跃升至全球电动车企销量榜第二。
但好景不长，2016年工信部、财政部等四部委联合调查新能源骗补情况，康迪被查出有骗补行为。
当年7月25日晚间，吉利汽车发布公告称，由于2016年第一季度旗下合营公司康迪、知豆净利润亏损，担心二者会对吉利汽车2016年财务表现产生负面影响，吉利汽车拟以13亿元价格将持有两家合营公司的股份全部出售给浙江吉利控股集团有限公司（下称 吉利控股）。2016年第一季度，康迪净利润亏损约4800万元，知豆同期净利润亏损达8800万元。
重点来了。吉利汽车董事长李书福共持有该公司42.98%股份，吉利控股则由李书福及其儿子李星星分别拥有90%和10%的权益。康迪由吉利汽车转给吉利控股，实际就是“左手倒右手”。
离开了吉利汽车，品牌形象受损的康迪电动陷入困境，销量一蹶不振。2018年康迪电动车销量仅为6964辆，2019年其销量更是夸张地为0。另据“华夏小康网”的一篇文章显示，2018年10月10日，数十名消费者围堵了杭州康迪电动车集团的办公大楼，这些消费者都购买了康迪电动车，他们的诉求很简单，就是要求厂家坚决售后问题。
国内市场受阻，康迪想到了开拓美国市场。2020年8月，康迪在美国推出了两款被称为“老头乐”的新能源汽车，分别售价为22499美元和12999美元，并于第四季度正式开始交付。
即便如此，康迪车业的业绩很不乐观。其2020年第三季度财报显示，公司净营收1871.7万美元，同比下降40.9%。净亏损145.8万美元，去年同期净利润1208.9万美元，摊薄每股亏损0.03美元，经营活动产生的现金流量净额-1336.60万美元。其现金与现金等价物仅有2390.92万美元，但流动负债高达1.04亿美元，资金链相当紧张。
现在的问题是，如果市场不能认可康迪对做空的回应，其股价或有进一步下跌的可能甚至危及生存。
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