本周前两天市场一片哀嚎，但是笔者却发现，在众多栽倒的龙头股中，有一只居然在4月26日强势拉涨停了，那就是医药生物的千亿龙头股复星医药。在股市中市场大跌就像是一场大考，能够在这场大考中脱颖而出的上市公司很难让人不注意。
研发步入收获期，创新转型成效显著
从2020年开始复星医药在创新研发领域一直都是比较重视，公司的新品占比也是在不断提升中，随着研发项目的顺利推进，目前公司已经逐步进入到成果收获期。例如：汉达远在2月的时候海外市场得到进一步开发、创新药PD1首个适应症MSI-H22Q1获批等。另外复星凯特第二款CAR-T产品FKC889在今年3月获批临床、复必泰今年一季度香港新增380万剂订单，大陆正在开展II期临床等等。这些研发成果为公司未来的发展注入了源源不断的活水，对于过去所有的研发，追求的不就是产品落地，得到市场认可的那一刻吗？。
图一：复星医药收入图
来源：点掌财经
上图是复星医药的收入图，今年一季度公司收入103.8亿元，收入同比增长29%。毛利率为44%，在已公布一季报的公司中排名第1位。实际上作为龙头公司，公司在过去几年收入增长一直都是比较稳健的。现在公司的各类产品也相继获得批准，开始由之前的研发成本转变成为帮公司赚取利润的产品了。所以作为行业的龙头公司，他有底气在市场一片哀嚎的时候独自涨停，绽放出不一样的色彩。
公司投资收益存在不确定性
2022年4月26日，公司发布2022年一季报。2022Q1实现营业收入103.82亿元，同比增长28.87%；归母净利润4.63亿元，同比下降45.41%。对于最新的数据解读主要注意以下几个方面。
图二：复星医药净利润图
来源：点掌财经
上图是复星医药的净利润图，在他的净利润构成中有一个非常明显的特点，他的投资收益占比非常高。和主营业务净利润不同的是投资有风险，具有较高的不确定性，那么这部分利润存在的不确定性对于投资者来说就是一份风险。实际上一季度公司投资BioNTech股票亏损3.38亿元，从而拉低整体利润水平。这是一个大家需要注意风险的地方，但是从过去几年的报表来看，他的投资收益波动并不算特别大。
另外一点就是因为疫情的原因，公司部分产品的成本出现了一定程度的增加，包括销售成本以及部分高毛利品种入院受阻等情况，所以导致一季度的净利润出现了一定的降低。对于这一点还得看后市疫情的控制情况，就笔者而言疫情的影响持续性有限，对公司的价值投资影响较小。
所以整体来看复星医药前期的研发已经逐步进入到收获期，接下来是充满想象的几年，但是同时也不能忽视投资收益以及疫情等带来的不确定性。
和靠谱的人一起聊股票！对这个千亿龙头大家有什么观点也欢迎在评论区留言交流。如果是认为笔者文章能够帮助大家的希望能点赞和转发。
本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投一般从业人员：秦进华，证书编号：A0460120100003.
警示：文中如涉及个股仅作案例之用，不构成任何推荐！据此操作，风险自负！