中国是全球最大的锂电池材料和电池生产基地
2021年上半年全国锂离子电池行业持续快速增长。2021年上半年，在“碳达峰碳中和”宏伟目标引领下，全国锂离子电池行业实现快速增长，产品质量和工艺技术不断提高，光储一体化趋势明显，投融资市场活跃，产业发展趋势整体向好。
分析：中国是全球最大的锂电池材料和电池生产基地。
电动汽车成本中35-40%是电池。中国的锂电池产量约占全球总产量的80%。
数据显示，2015年至2019年，我国的锂电池出货量从46GWh增长至120GWh，复合年增长率高达27.17%，预计在2021年我国锂电池出货量达157GWh。
一是产业规模增速迅猛。
据行业协会、研究机构等测算，上半年全国锂离子电池产量超过110GWh，同比增长超过60%，上游正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别为45万吨、35万吨、34亿平方米、13万吨，涨幅均超过130%，上半年行业总产值超过2400亿元。产品出口大幅增长，据海关数据，上半年锂离子电池出口总额743亿元，同比增长接近70%。
分析：增速迅猛，值得更高价值。
1、锂电池
2021年，中国锂电池产能规模达到635GWh，宁德时代108GWh、比亚迪75GWh、国轩高科35GWh。
到2023年，中国锂电产能规模将达到1056GWh，宁德时代240GWh、比亚迪130GWh、中航锂电100GWh。
2021年，海外产能规模达377GWh，LG化学155GWh，全球第一，松下88GWh；到2023年，海外产能规模达637GWh，LG化学250GWh，继续全球第一，松下151GWh。
目前三元锂电池度电售价1000元，磷酸铁锂电池度电售价800元，1GWh（100万度电）售价约等于10亿元。
2、上游正极材料
整个锂电池的生产成本中，正极材料占30%的比重，位居第一；隔膜占25%的比重，位居第二；负极材料占15%的比重，位居第三。
一辆特斯拉需要：45千克碳酸锂、11千克钴、50千克石墨。
2.1、碳酸锂
2021年产量前三：天齐锂业（含ALB）9.6万吨、赣锋锂业7.8万吨、雅化集团1.9万吨；
2023年产量前三：天齐锂业（含ALB）13.9万吨、赣锋锂业11.7万吨、雅化集团3.1万吨；
预计2025年全球碳酸锂总需求可达到124万吨，是2020年的3.6倍。2025年全球碳酸锂产量108万吨，缺口13%。
全球近80%锂资源产量主要集中在美洲四湖以及澳洲六矿。
2020年全球碳酸锂需求34.1万吨，供给39.7万吨，产量过剩16%，2020年全年碳酸锂均价4.13万元/吨。
2021年全球碳酸锂需求44.3万吨，对应释放产能的最高生产成本约4.6万元/吨，截止到2021年4月19日，电池级碳酸锂价格已突破9万元/吨，对应行业最低毛利率约为48%。
预计2022年碳酸锂中枢价格在11万元/吨左右，2023年碳酸锂中枢价格将高于12.8万元/吨。
2.2、钴
钴矿产能：华友钴业4万吨、洛阳钼业1.8万吨、格林美1.4万吨；
钴资源储量：洛阳钼业56.9万吨、华友钴业8.34万吨。
2.3、石墨
中国是世界第一大石墨生产国，2019年中国石墨产量为125万吨，占比全球产量74.6%。
方大炭素：是国内最大的石墨电极生产企业，产能近20万吨，居亚洲第一，世界第三。
中钢吉炭：全国最大的综合性炭素制品生产企业、国际炭素四强企业，具有15万吨以上的炭素制品生产能力。
3、负极材料
中国负极材料占比81%，全球前十大企业中中国占据了8席，日本占据2席，分别为日立化成和三菱化学。
贝特瑞：市占17%，现有产能9.3万吨，未来产能将达到15.8万吨。
杉杉股份：市占13%，现有产能12万吨，未来产能将达到18万吨。
江西紫宸：市占13%，现有产能5万吨，未来产能将达到10万吨。
4、隔膜
锂电池隔膜是锂电池最高附加值的组件，占锂电池成本的20-30%。
2020年中国锂电池隔膜出货量37.2亿平方米，同比增长35.8%，干法隔膜和湿法隔膜出货量占比分别为30%和70%。
市场占比方面，恩捷股份，是国内最大的动力电池隔膜生产商，国内市占40%，全球15%；星源材质13.32%；苏州捷力8.76%。
5、电解液
天赐材料：2019年出货量4.1万吨；
新宙邦：2019年出货量2.8万吨；
杉杉股份：2019年出货量2.1万吨；
二是产品技术快速更新。
主流企业量产的方壳磷酸铁锂、软包三元电池能量密度分别达到160Wh/kg、250Wh/kg以上。储能锂离子电池普遍实现5000次以上循环寿命，龙头企业产品循环寿命超过1万次。新型无钴电池、半固态电池加快量产步伐。电池安全日益受到关注，温测、隔热、水冷、导热、排气、耐压等多重防护措施在系统级领域加快推广应用。
分析：电池技术日新月异。
比亚迪刀片电池的能量密度是140Wh/kg，预计2025年大于180Wh/kg；
宁德时代新发布的钠离子电池能量密度达到160Wh/kg，下一代产品可以达到200Wh/kg；
宁德时代2021年磷酸铁锂电池能量密度介于180-200Wh/kg，到2022年，达到210-230Wh/kg；到2024年，无钴电池能量密度大于250Wh/kg；到2023年，三元锂电芯能量密度介于240-300Wh/kg；到2024年，硅碳负极电芯能量密度升级到300-400Wh/kg；到2025年，固态电池能量密度大于400Wh/kg。到2030年，无金属正极材料、锂空气等材料电芯能量密度突破500Wh/kg。
国轩高科发布210Wh/kg磷酸铁锂电池，其今年的目标是230Wh/kg；
蔚来汽车发布单体能量密度达360Wh/kg的150kWh固态电池包产品；
智己电动汽车采用掺硅补锂技术，单体能量密度做到300wh/kg；
三是光储端加快融合发展。
在消费型锂电销量增幅超过10%、动力型锂电销量超过58GW的同时，随着“碳达峰碳中和”成为全社会广泛共识，储能型锂电迎来爆发式增长。“光伏发电、电池储能、终端应用”融合创新的能源电子产业链逐步加快发展步伐，锂电、光伏等领域骨干企业加强合作，光储一体化建设加快，上半年全国储能锂离子电池产量达到15GWh，同比增长260%。
分析：消费电池+10%，动力电池+60%，储能电池+260%，储能板块涨幅惊人。
2020年中国储能锂电池出货量达到16.2GWh，同比增长70.53%。电力储能电池占比为41%，通信储能电池占比为46%。在各类电化学储能技术中，锂离子电池装机规模占比达88.8%。预计到2025年，中国储能电池出货量有望达58GWh。
储能业务从电池端到运营服务端包含电池（储能电池）——BMS（电池管理系统）——PCS（储能换流器）——EMS（能量管理控制）——系统集成——运营服务六个业务板块。
四是生产智能化水平持续提高。
下游市场对锂离子电池一致性、良品率、安全性等要求不断提高，高洁净度车间、自动化产线、智能管理系统、远程控制系统等成为生产标配。骨干企业车间整体洁净度达到万级，关键工艺车间洁净度千级以上，半成品转运大量采用智能载具，生产过程无人化水平不断提高，电池追溯与过程管理系统广泛建立并应用。
五是行业投融资环境宽松。
据研究机构梳理，上半年骨干企业公布锂离子电池产业链投资项目近百个，总投资金额超过4900亿元，其中电池和四大材料投资额分别超过3100亿元、1800亿元。上半年20余家锂离子电池产业链企业申请上市，融资总规模近240亿元。国内国际双循环新格局加快建立，国内龙头企业在海外重点地区投资建厂，国际资本及企业通过参股、长单等形式与国内企业加强合作。
今年锂电材料最火的是六氟磷酸锂，价格暴涨站上40万元/吨高位，六氟磷酸锂头部企业多氟多、天赐材料、天际股份、延安必康等业绩出现大涨。今年六氟磷酸锂的供需缺口预计为0.6万吨，明年扩大至1.7万吨，2023年预计缺口为3.5万吨、2024年缺口将超过6万吨。
2021年7月，比亚迪和多氟多、天际股份、延安必康新签六氟磷酸锂长单，3个订单量达到2.56万吨，未来一年半内需求量达到1.45万吨。按照行业普遍的1GWh约需125吨六氟磷酸锂的标准来测算的话，2022年年底之前，比亚迪（弗迪电池）的电池产量预计至少在115GWh以上。据统计，目前比亚迪（弗迪电池）在全国9个城市已建、在建、规划的电池产能已在200GWh左右，这些电池产能预计在2023年之前将会全部投产。