格力电器从2020年开始，一直表现不佳，网上被编排了很多段子，很多散户急于抄底，却被牢牢套住，成了散户的集中营。虽然如此，格力电器却是A股最成功的几支股票之一，历史上有过很辉煌的表现，相信未来格力电器能走出阴霾，重新踏上康庄大道。那么，历史上格力电器的表现究竟如何之好？未来是否还具备长期持有的价值？
1、股价与大盘走势的关系
下图是格力电器股价涨幅与大盘指数股价涨幅的对比图。
通过观察可以发现，总共25年时间（不算上市第一年），格力电器有18年股价涨跌与指数的涨跌同步，占比72%，仅次于万科A、山西汾酒和伊利股份，属于白马股的正常表现。
在不同步的7年时间里，有3年发生在最近几年，包括2016年、2020年和2021年。特别是最近2年，在指数上涨的情况下，股价均出现了下跌。
大盘关联程度
贵州茅台
71.40%
五粮液
70.80%
山西汾酒
75%
泸州老窖
71.40%
片仔癀
63.20%
伊利股份
76.90%
万华化学
71.40%
长春高新
69.23%
东方雨虹
71.40%
万科A
83.30%
格力电器
72%
下面看格力电器股价与指数的强弱对比。25年时间里，格力电器跑赢大盘17年，占比68%，处于中等水平，比贵州茅台、片仔癀等差一大截，比山西汾酒、五粮液等强一点。粗看68%这个数字，显然是让我们无法满意的，但是仔细观察可以发现，格力电器跑输大盘的8年时间，有5年集中在1997-2002年这个时间段，也就是说，抛开这个时间段，从2003-2021年，总共19年时间里，格力电器跑赢了16次，占比84.21%，比其他股票都要强。
跑赢大盘比例
贵州茅台
81%
五粮液
62.50%
山西汾酒
57.10%
泸州老窖
67.86%
片仔癀
84.20%
伊利股份
65.40%
万华化学
76.20%
长春高新
69.23%
东方雨虹
78.57%
万科A
66.70%
格力电器
68%
单从股价来进行分析，格力电器1997-2002年，下跌4次，上涨2次，表现比较差。从2003年开始，格力电器上涨13次，下跌6次，上涨数量明显多于下跌数量。格力电器历史上最长连续下跌时间为2年，目前2020和2021年均下跌，如果今年继续下跌，有望创造历史。
2、股价与业绩的关系
下图是格力电器股价涨幅与净利润涨幅的对比图。
通过观察可以发现，总共25年时间，格力电器的股价有14年与净利润的涨跌同步，占比56%，在已分析过的股票中，表现最差。仔细观察，不同步的时间分布得比较均匀，基本可以排除是某一时间段的小概率事件，而是格力电器的内在属性就是如此。
56%这个数字让人着实觉得很难堪，如果参照业绩来判断是否继续持有，成功的概率大概和赌单双的成功率相当。
业绩关联程度
贵州茅台
81%
五粮液
66.70%
山西汾酒
66.70%
泸州老窖
78.60%
片仔癀
68.42%
伊利股份
69.90%
万华化学
57.10%
长春高新
58.10%
东方雨虹
85.70%
万科A
63.30%
格力电器
56%
3、总结
格力电器上市头几年的表现比较一般，主要和几方面因素有关，一是当时的股市相关制度还没有现在这么完善，投机的性质高于投资的性质，二是格力电器上市头几年各方面素质没有现在这么过硬，还没有成为真正意义的白马股。从2003年以后，格力电器基本上可以说是脱胎换骨，跑赢大盘的表现甚至强于片仔癀和贵州茅台。虽然如此，格力电器股价与业绩之间的关联度实在太低，不具备傻瓜式的价值投资意义。综合上述表现，给予格力电器排名第10的成绩。
排序
贵州茅台
2
五粮液
8
山西汾酒
11
泸州老窖
4
片仔癀
3
伊利股份
5
万华化学
6
长春高新
9
东方雨虹
1
万科A
7
格力电器
10