ICO英文全称Initial Coin Offering，即加密代币众筹（crowdsale），又称Initial Crypto—Token Offerings，即首次公开发行加密数字代币融资；目前成为了一种区块链创业项目筹资的方式。
以太坊是目前为止最大ICO项目，2013年Vitalik Buterin在受到比特币的启发后提出以太坊的概念，次年7月以太坊进行了为期42天的以太币预售，与普通预售活动不同的是，用来购买以太币的不是美元、人民币、英镑这类法定货币，而是比特币。
以太坊预售一共募集到31,531个比特币，根据当时的比特币价格折合1843万美元，是当时排名第二大的众筹项目。目前以太坊的市值已经超过1000亿美金，成为流通市值排名第二的加密数字货币，紧随比特币之后。
ICO是从IPO引申出来的概念，IPO全称Initial Public Offerings即首次公开募股，指某公司第一次将它的股份向公众出售，而ICO出售的是代币。俩种融资方式投资人看中的都是未来利益，即代币和股票的升值空间。
与VC（风险投资），IPO相比，ICO具有高流通性和高公开性，加密数字货币一旦开始发行，就可以进入市场流通，而且所有人都可以参与投资虚拟货币，门槛极低。ICO作为一种融资方式，能够满足一部分基于区块链技术的项目产生的融资需求，可以看作是全球范围内的一种模式创新。
但市场上大量的ICO项目实际上属于非法融资，出现劣币驱逐良币的情况。2017年9月4日，央行联合多部委发布《关于防范代币发行融资风险的公告》。公告指出，代币发行（ICO）融资本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动；要求各平台立刻停止相关代币发行活动。
一石激起千层浪，各大交易所纷纷叫停了国内ICO业务，监管政策出台后数字货币价格全线下跌，面对不明朗的局势，部分项目正在考虑转战海外。专业人士表示监管对ICO的一刀切可能只是权宜之计，暂停所有业务不代表未来会全面禁止。