有人的地方就有江湖。同样，有投机资金的地方就有炒作。在投机资金的眼中，似乎没有什么东西是不能炒的。
可转债市场爆发！近期，可转债又成为了投机资金炒作的对象。以3月20日为例，从成交金额上看，当日有22只可转债品种成交金额超过10亿元，其中尚荣转债单日成交94亿元，是其发行规模的12.5倍。从涨跌幅上看，当日有11只可转债品种涨幅超过10%，7只品种当日跌幅超过10%。可转债市场投机氛围浓厚。
为何如此火爆？可转债作为兼具股性和债性的品种，一直以来颇受投资者青睐。可转债曾一度有“正股在地狱，我在地上；正股在天上，我在你身边”的说法。在正股持续低迷时，可转债的债券属性会使得价格维持稳定，起到一定的避险作用。而在正股的价格大幅上涨过程中，可转债的股性就会凸显，跟随正股价格一同走高。
近期可转债的火爆主要是因为，游资利用转债日内T+0的交易制度，对一些低评级的小转债进行炒作，而且跟风的散户也不在少数，甚至有人担心其会成为下一个“分级基金”。
非理性炒作有何风险？近期，可转债市场上演了“权证式”爆炒。2019年，整个可转债市场成交额通常在几十亿元水平，如今动辄数百亿元的成交额较去年翻了数倍，甚至10倍以上。同时部分品种在投机资金炒作下出现了超越理论价值50%甚至数倍的价格。
可转债市场近期出现非理性炒作现象：
1、涨幅惊人
可转债由于本身属于债券，因此不受涨跌幅限制。正是如此，部分可转债品种在投机资金的炒作下出现了当日涨幅超50%甚至超100%的涨幅，其火热程度直逼当年的权证炒作。
2、换手惊人
最近几个交易日，多只可转债单日换手率惊人。3月19日，有10只可转债的换手率超过了1000%，最高的晶瑞转债甚至达到8719.21%。
3、出现巨额亏损
以再升转债为例：正股再升科技从3月5号到3月9号三个涨停板，而再升转债，最高涨幅高达2.46倍，转股溢价率高达88%。当日晚上上市公司宣布强制赎回，而第二天正股打开涨停板，造成转股溢价率的大幅回落。正股收于跌停，而转债的跌幅达到53.05%，更主要的是很难有资金跑出来，开盘直接低开30%达到临时停牌限制，而2:57复牌之后，瞬间从30%的位置跌到50%。在3月9号尾盘不理智追高的投资者付出惨重代价。
低价可转债本身因为有极高的安全边际和确定的期权价值，是一个非常优质的低风险投资工具。大量资金聚集转债市场，带来了可转债比以前更高的弹性，同时也给盲目参与的投资者带来了很大的风险。可转债毕竟有其自身特点，如果不了解相关特性，盲目参与炒作，可能会产生亏损，甚至是巨亏。
【风险提示】投资有风险，入市需谨慎
【免责声明】本资料为公开数据汇总整理的结果，可能存在不准确性，仅供参考。本资料不构成对任何人的投资建议，亦非作为出售或购买证券或其它标的的邀请。平安证券不对因使用本资料而导致的损失承担任何责任。平安证券对本资料拥有最终解释权。