1、 一周市场回顾
上周两市均录得红盘，成功实现节后的首周开门红，但沪弱深强特征明显。沪指振幅极度收敛，大部分时间都在平盘附近微幅震荡，上证50则逆势小幅收跌；深市表现明显较强，深成指、中小板指和创业板指均震荡走高，并创出本轮反弹新高。热点方面，上周市场板块间轮动节奏明显加快，医疗、军工、环保都有所表现，且一日游现象频现，导致操作性明显不佳。
2、 下周市场展望
十九大即将于下周三召开，在如此重要的时间窗口期内，市场维稳预期强烈，指数层面风险不大，权重股将成为积极的护盘力量，但题材股的表现仍备受关注。上周二医疗器械板块与今日环保板块一样，均掀起涨停大潮，但次日的高开低走迅速浇灭了资金追逐热情，因此环保股下周初反弹能否延续亟待考验。当前热点的不断涌现表明市场做多热情仍在，但资金大多选择低位滞涨或者防御性的板块也显示出风险偏好的提升低于预期，后市需密切关注市场新主线的形成情况，否则以配置部分一线蓝筹为宜。
3、 操作策略
配置方面，我们认为可以关注以下几大主线：环保工程、消费白马、新零售&快递板块、军工板块、金融板块等。考虑到下周特殊的时间窗口以及市场风险偏好降低的客观事实。金融板块等防御型品种应重点关注。
金融板块：由于央行发布的定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行，因此银行股将直接受益。周一银行板块高开后震荡回落，短期内股价已基本反映该利好，但该板块还具有维稳属性，出现回调仍是资金配置的优选行业之一。
随着供给侧改革等宏观调控政策的实施，2016年下半年以来，国有企业盈利明显回升；而更令人欣慰的是，国企自本轮复苏以来在留存收益的调配及资产负债表的扩张上都更“自律”。具体来看，我们观察到一些国有重工业企业已经开始偿还其有息负债，其中包括煤炭、钢铁、有色金属、石化和电力行业。这些行业的普遍特征是资产负债率特别高，他们偿债能力的提升对金融特别是银行产生利好，对银行业的估值提升有一定帮助。
技术走势来看，上周金融板块表现明显弱于大盘，但上升趋势依然保持良好，考虑到下周特殊的时间窗口，和市场风险偏好降低的客观事实，具备防御属性的金融板块有望成为资金报团的对象。
投资者逢低可布局“五大国有银行”及股份制银行龙头。综合市场人士分析可关注，银行B、金融B、工商银行、招商银行、中国平安等。
公 司：君银投顾
资 格 号：ZX0075
地 址：上海市静安区广中西路777弄启迪大厦11楼
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