11月25日晚，东旭光电再次发布《关于延期回复深圳证券交易所问询函的公告》，推迟对深交所问询函的回复。而这种推迟回复则进一步引发投资者对该公司命运的担心。
东旭光电是近日被推到市场风口浪尖的又一家疑似“爆雷”企业。11月18日深夜，上海清算所连发两份公告，称未收到“16东旭光电MTN001A”以及“16东旭光电MTN001B”中期票据的付息兑付资金和付息资金。由此，东旭光电债券违约被确认。根据资料，这两只债券本次应付本息合计约20亿元。
东旭光电20亿元债券违约，这一结果有些出乎投资者的预料。因为在今年10月31日，该公司披露三季报：截至三季度末，东旭光电帐上的货币资金还高达183亿元。有183亿元的货币资金在手，兑付20亿元债券应该是轻而易举的事，为什么还会出现债券违约？为此，深交所于11月20日向东旭光电发出问询函。
资料图 图据其官网
对于东旭光电的债券违约，投资者很容易把它与今年A股市场上另一家一直处于风口浪尖的企业康得新联系在一起。从债券违约来看，东旭光电与康得新有着高度相似。康得新同样是账面上有着150亿元的货币资金却兑付不了15亿元债券而导致债券违约。经证监会的立案调查，康得新被认定财务造假。今年7月5日，证监会认定，康得新涉嫌在2015年至2018年期间，通过虚构销售业务等方式虚增营业收入，共虚增利润总额达119亿元。康得新因此面临退市风险。
从东旭光电债券违约事件来看，市场很容易将东旭光电的债券违约与财务造假联系在一起。有183亿元的货币资金却兑付不了20亿元的债券，货币资金的真实性遭受质疑，也属正常。何况有康得新造假事件在先，投资者就更容易产生这方面的联想。
但质疑归质疑，东旭光电是否财务造假，在证监会立案调查后才有定论。并且，对于此事，东旭光电相关人士称，东旭光电主营业务属于资金密集型的制造业，本身就需要大量资金进行沉淀，以便进行设备储备、技术储备。另一方面，公司即便有大额账面资金，掰开揉碎之后，除了受限资金之外，可用的流动资金并不多。这就是债券到期难以按期兑付的核心原因。
那么，东旭光电是否存在退市风险呢？
投资者之所以担心东旭光电会成为下一个康得新，其落脚点就在于东旭光电会不会像康得新一样面临退市威胁，这对于投资者来说才是最致命的。要弄清这个问题，就要弄清康得新为什么会面临退市威胁？其实，康得新面临退市风险并非由于康得新财务造假，其直接原因在于因财务造假，就要对账务进行调整，经过这种账务调整最终导致康得新连续四年亏损。
而财务造假本身会不会引发退市，至少目前市场还没有先例可寻。比如康美药业，无疑是财务造假的典型，证监会对其造假性质的认定堪称史无前例，认定“康美药业有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，恶意欺骗投资者，影响极为恶劣，后果特别严重”，而且康美药业各项造假金额累计高达1200亿元，但该公司目前似乎并无退市之忧。因此，即便东旭光电被查出财务造假问题，只要不出现连续三年、四年亏损情况，退市的风险不大。
而且，尽管东旭光电出了债券违约事件，但并不排除这事会得到妥善解决的可能性。因为在东旭光电疑似“爆雷”同时，该公司又在第一时间对公司股票进行了停牌，而停牌原因则涉及到公司控股股东东旭集团股权转让事宜，并由此引发公司控制权发生变更，大股东有望变更为石家庄市国资委，即东旭光电回归国有怀抱。如此，解决债券违约问题也就容易多了。也正因如此，东旭光电的前景较之于康得新来说，显然要乐观很多。
红星新闻签约作者 皮海洲
编辑 汪垠涛