4月26日新凤转债（754225）将要发行21.53亿元，截止今日对应正股新凤鸣（603225）转股价值99.92，溢价率0.08%，从目前数据看，属于可申购范围。
新凤鸣（603225）主要经营涤纶长丝，属于行业龙头企业之一。目前公司市场占有率排行第二，近年来受益于供给侧改革明显，行业供需格局改善，整体行业集中度处于快速提高阶段。同时油价提升，行业景气度回升。近几年公司产能扩张明显，本次可转债的募集资金将用于中欣化纤年产28万吨改性纤维整合提升项目、中维化纤锅炉超低排放节能改造项目、年产4万吨差别化纤维柔性智能化生产试验项目和中石科技年产26万吨差别化纤维深加工技改项目。若未来两年新凤鸣随着各项新产能的投产和顺利消化，业绩会持续增长。2017年报显示，公司全年实现营业收入同比增长31.39%；归属母公司净利润同比增长104.57%，正是得益于行业景气度提升和销量增长。
公司在路演中，大股东和实际控制人表示将参与认购，但未披露认购比例，预计认购比例不高。前十大股东合计持股82.78%，其中第一大股东庄奎龙直接持股26.84%。
新凤鸣属于近年上市的次新股之一，本身绝对估值不高，相比于同行业也不高，目前PE,PB均处于历史较低水平，2018年业绩增长概率高，且属于主板个股，行情经过调整，有充分的溢价空间，综合考虑建议申购，预期单签收益在60元左右（预判，具体后续再作分析）