兴业证券研究院宏观研究中心大类资产配置首席分析师段超出席“2020新华网思客年会”并发表主旨演讲。新华网发
站在现在的视角往后面看，未来的5年甚至10年，“十四五”规划期间，我们可能正在进入一个新的阶段——一个像春雨一般润物细无声红利政策逐渐释放的时期。
为什么做这样的判断？据我们分析，新冠肺炎疫情冲击跟其他的危机模式相似，但也有很大的不同。今年的新冠肺炎疫情带来的危机冲击相比次贷危机短很多，我们只用1-2个季度时间就恢复到比较正常的情景，但是它的影响幅度比次贷危机来得更大。在这个过程中，我们看到政府无论是货币政策还是财政政策都做了很多事情，相当有定力。如央行货币政策从6月份开始就已经出现明显调整，无风险收益率从6月份开始基本回到疫情之前的水平；财政的支出刺激从6月份开始逐渐回归正常；货币放水从6月份开始逐渐回到正常水平。
在这一轮的刺激中，我们政府表现出的政策预调微调可能是新时代政策的思路预见。我们逐渐从宏观政策的大开大合带来金融市场的潮起潮落，过渡到红利政策的逐渐释放，从暴风骤雨式的政策影响慢慢过渡到润物细无声的红利影响。
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【内容介绍】
节选自兴业证券研究院宏观研究中心大类资产配置首席分析师段超在“2020新华网思客年会”上的演讲。
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