新京报讯（记者 侯润芳）“今年是民企面临困难最大的一年，原因是什么？因为在这一轮去杠杆的过程中，企业的流动性出了问题。企业自身也要反思，从主观上说，有四个方面的因素是企业必须正视和面对的：盲目扩张、短债长用、负债过度、资本投机。”
11月20日，在民生银行北京地区战略客户高峰论坛上，民生银行副行长石杰作了以上表述。
石杰进一步解释，把企业发展的问题做一个归因的话，有四个方面的因素必须面对和正视：一是盲目扩张。盲目地扩大生产和并购，高杠杆融资，大量增发，持续加大非标融资引发了债券的违约；二是短债长用，应收账款存货比较高，用短融替代长融，融资计划和资金的使用计划期限80%是不匹配的；三是负债过度，净资产负债率过高、股票质押率过高；四是个别企业存在资本投机，通过资本市场追求杠杆融资，将经营性融资异化为了资本性融资。
“所以，这一轮过去以后，我们对企业的经营策略建议是强身健体，练好内功，强化主业，收缩战线，同时对资本市场保持高度敏感。”石杰说。
石杰进一步从银行角度对企业在这一轮的融资策略提出了建议。“强主业，通过资产整合纵向完善产业链，通过市场收购横向扩大市场占有率；降成本，打通公开市场发债融资渠道，着手建立境外融资渠道。”石杰说，一是要股权融资调节企业杠杆；第二，适度地引入信托、基金等形式的夹层融资作为股权融资和债权融资的黏合剂。最后，最重要的是调结构：优化资产运用结构，变现盘活长期资产，剥离低效资产，提高资产流动性，实现资产结构清醒化，同时调整资金来源结构，期限匹配、股债匹配。
新京报记者 侯润芳 编辑 梁缘 校对 李铭