外汇天眼APP讯 : 在经历了从8月到10月初的一段短暂动荡之后，标普500指数再次接近创出历史新高。
标普最近一次高点在7月份录得，这是过去52周内该指数第三次超过前高，但在随后的几周/几个月下跌了至少7%。
标普最近两个历史高点——分别在今年4月和7月创出——只比之前高点高出不到3%。该指数在创出新高后便再次大幅下跌，延续了2018年初的模式。
更有趣的是，标普的这些历史高点还伴随着黄金的多年高点。通常情况下，黄金与股票不呈正相关，因为当股市表现糟糕时，黄金是受欢迎的安全资产。
随着这种罕见情况的出现，覆盖广泛市场和贵金属行业的ETF的波动性和关注度都有所上升。
下图为Direxion Daily S&P 500 Bull 3X Shares (SPXL)和Direxion Daily Gold Miners Index Bull 3X Shares(NUGT)的走势：
从图中可以看出，这两个看涨ETF之间仍呈反比关系。
鉴于股票和黄金都扭转了最近的趋势，历史表明，其中一方将会率先崩溃。要么资金从股票中流出，要么黄金从8月维持的高位下跌。
就SPXL而言，当前趋势显示，在过去一年里，赎回规模比新增规模高出约5300万美元。但在过去三个月，资金呈流入状态，约为7000万美元。这种趋势表明，尽管自7月见顶以来交易员不太愿意积极交易，但他们越来越渴望在四季度测试潜在的新高。
另一方面，自7月中旬以来，NUGT资金流入为1.17亿美元，大幅逆转此前12个月8.33亿美元的流出。这意味着交易员仍在为黄金上涨布仓，或者至少更愿意在当前水平交易黄金。
但需要注意的一点是NUGT资金流出激增的时间点，特别是在2月和6月的某些时候。这些赎回是金价急剧上涨的结果，之后几周黄金和NUGT经历了长达数周的动荡。
更重要的是，这些时期恰好也是标普500指数创新高的时候。因此，从以上数据来看，交易员似乎急于逢低买入NUGT，同时SPXL具有动能，从历史角度看至少目前是这样。但这也是黄金多头需要警惕的地方。