这是熊猫贝贝的第880篇原创文章：
这篇文章要修正对土耳其这个国家的货币政策和埃尔多安（土耳其现任总统）的经济策略一些原来的看法。
文章的开篇就要进行一个自我反省，在中国国内主流以美元潮汐，利率收割的经济分析主流思想环境之中，我也是不知不觉的就被带节奏了，总是以拉丁美洲和日本，包括欧洲在几轮经济危机中被美国收割掠夺，通过金融手段转移财富的惯性思维去对照分析土耳其这个国家的货币政策和经济策略。
特别是2021年，土耳其国内货币土耳其里拉对美元的汇率一路下行的表现，似乎强有力地验证了“土耳其被美元潮汐收割”，“美元回流还没有正式启动，土耳其经济不堪一击”的逻辑：
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叠加土耳其总理埃尔多安激进，另类的经济策略：
2021年的通胀并非土耳其一国的问题，而是全球趋势。区别在于，各国央行通过加息（收紧货币政策）对抗通胀，土耳其反其道而行之，通过降息（放松货币政策）对抗通胀。
主流经济学理论认为，越降息，越通胀。但埃尔多安认为，高利率导致高通胀，所以就该降息。
不仅如此，土耳其央行的降息手段也非常狂野。中国人民银行一次调低利率，可能只有5个基点（0.05%），而自2021年9月以来，土耳其央行已经累计降息500个基点。
于是，土耳其里拉暴跌，成为2021年跌幅最大的货币。通货膨胀率骤升，根据几天前公布的数据，2021年12月土耳其年度通胀率达到36%。
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这操作，国际货币基金组织（IMF）看不懂，跨国投行和信用评级机构看不懂，经济学家们也看不懂。
只有埃尔多安坚信：我懂。
埃尔多安（图片来源：头条图库）
对外货币贬值，对内严重通胀，这怎么都是是经济崩溃在即的特征，而且还是“全家桶套餐”，2021年，我挺欣赏和认可的管清友老师在年终秀上评价：土耳其和经济学，必须得死一个。
事实上，对于这种“土耳其在劫难逃”的言论，其实有着极大的片面性。
第一，主流经济学是什么？都是西方凯恩斯主义，信用货币体系那一套东西，包括中国在内科班出身的经济研究群体长期奉为圭臬，土耳其离经叛道的经济逻辑和策略，必然会成为备受攻击的对象，这就是舆论环境中的一种盲区现象；
第二，从实际出发，对土耳其的经济走势判断都是基于理论和数据，很现实的一个问题，土耳其经济数据一塌糊涂，各种经济危机信号持续频发，那么土耳其国内的经济崩盘了吗？
并没有：
虽然国家整体经济并不像欧美其他发达国家那么雄厚，但是相比跟其他东欧，亚洲和非洲国家比还是很不错的。土耳其的富人也非常的富裕，但穷人也不少。但那些穷人也不是极度的穷。在土耳其，哪怕是口袋里没一分钱了，没有一点面包吃了，人家也不会没地方住，没东西吃。因为，该国的伊斯兰氛围很浓厚，有很多宗教徒们赚了钱就专门捐给那些慈善机构，而那些机构又是负责帮助那些穷人的。所以，你去了土耳其会发现周围的那些人哪怕是再穷可脸上依然带着一幅幸福和满意的样子。
只是数据不好，货币贬值，就说一个治安良好，和平稳定的国家崩盘了？
是不是太浮躁了？
第三，围绕土耳其经济的两个关键点，一个是“债务陷阱”，一个是“逆反通胀的利率下调”，都是埃尔多安上台以来对土耳其经济的策略，如果是过去几十年里面，美国全球霸主地位稳固，美元硬度全球第一，这么做其实和拉丁美洲和欧日被美元潮汐收割会有一样的结果，难道埃尔多安不知道吗？
既然埃尔多安特立独行，那肯定也是要看环境，看局势的。
记住，一国领袖，特别是伊斯兰国家，绝对有过人之处。
这篇文章，就将从一个全新的角度，解读土耳其这个国家，在2020年全球疫情爆发以来，所采用的货币政策和经济策略，看懂全球经济博弈大环境之下，土耳其这个国家和埃尔多安，到底是打的什么算盘。
修正认知，提高眼界，埃尔多安的经济逻辑和货币政策，绝对不是表面上的那么肤浅和错误，而是映射了发展中国家，新兴市场国家，在国际经济博弈大环境中，兵行险着，绝地求生的冒险一搏。
如果对经济逻辑和全球利益博弈有兴趣的朋友，这篇文章不应该错过。
内容硬核，错过不再。
以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。
PS：
文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。头条独家文章，抄袭搬运必究！（如果这篇文章在网易或者其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运）
选择大于努力，思维决定层次，是任何时代任何环境下的重要规则。
土耳其 伊斯坦布尔（图片来源：头条图库）
1土耳其经济的来龙去脉土耳其这个国家，可以堪称发展中国家和新兴市场的典型代表：
自土耳其建国那天起，土耳其就一直搞进口替代工业发展模式，出口初级产品和原材料，进口国外先进设备，在国外搞贸易壁垒保护幼稚工业，严格的固定汇率，其实很多国家都搞这一套，包括韩国，台湾省，拉美等等，但是效果天差地别，韩国和台湾省显然很成功，拉美和土耳其就属于混的糟糕的。
当时的土耳其无法培育其有竞争力的产业，70年代布雷顿森林体系解体+石油危机，土耳其经济一片狼藉，80年代又开始经济自由化和贸易自由化，但是经济还是不稳定，八九十年代都有军事政变，周期性军事政变给国家经济带来沉重打击。
可以说，这是一个充分经历过美元霸权蹂躏，缺乏独立自主经济根基，没有工业体系的发展中国家代表。而且，连年战乱，百业待兴，经济烂摊子的国家。
2003年后，埃尔多安开始执政，做得还不错，全世界中型工业国家其实都共同面临一个问题：
那会中国已经加入WTO，外销了很多产品，如果不进行工业保护，很容易被中国无穷无尽的产能打败，如果进行保护，又无法融入世界经济，产业走不出去。
在这种情况下，土耳其经济居然还发展的不错，2003年以后土耳其GDP猛增，当然很多人说这是土耳其操作汇率的结果，这个我们不去讨论，很明显的是，自埃尔多安掌权后，土耳其经济确确实实比过去要强很多。
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土耳其的经济增速，一直以来颇为亮眼。
埃尔多安在2003年—2014年担任土耳其总理，自2014年起担任总统，18年来，土耳其的平均GDP增速超过5%，一度是被寄予厚望的新兴经济体。
即使在疫情肆虐的2020年，土耳其的GDP增速也有1.8%。当时他们自豪地宣称，土耳其是当年除中国外唯一一个实现经济正增长的G20国家。
但是繁荣和增长的背后，却是经济隐患深重，体现为“三高”。
1. 常年贸易逆差，经常账户高赤字，外汇储备不足。
2. 高外债。由于经常账户高赤字，要满足外汇支付需求，就需要靠资本账户输血，土耳其的银行和企业大量举借外债，借新还旧。而为了获得持续的外资流入，土耳其的资本账户高度开放。
3. 高通胀。为了维持经济增长，采取强力的财政刺激政策，国内通胀一直维持在10%上下。
2020年底，土耳其的外债达到4500亿美元，而当年GDP为7200亿美元，外债占GDP的比重高达62.5%。目前，土耳其的外汇储备只有1100亿美元，为外债规模的1/4。
主流经济学和国际社会普遍担心，土耳其未来会出现外资撤离和外债偿付危机。
其实唱衰土耳其经济的内容和分析，在2020年就已经有，这两年过去了，土耳其不也是安安稳稳的么？
现代主流的经济学无法解释，或者说无法自圆其说，土耳其的经济策略和货币政策，必然有着理论之外的逻辑所在。
这才是关键。
2021年12月16日，最近一次降息100基点后，里拉再次暴跌，美元兑里拉一度达到1:18。而就在三年前，这个比例还是1:5。
12月，美国通胀创下新高，美联储鸽转鹰信号强烈，美元加息，潮汐回流的大环境氛围已经成型，于是，各国开始逐渐收紧放水的闸门。选择持续降息的土耳其，终于稳住了国内利率。
土耳其中央银行2022年1月20日宣布，维持14%的基准利率不变。这是自去年8月以来，土耳其央行首次维持基准利率不变。
这个时候，全世界经济研究和分析群体才发现，土耳其的经济并没有如约崩溃。
很显然，如果埃尔多安的经济策略和货币政策如果能够帮助土耳其这个国家顺利度过2022年真正意义上美元加息（前提是真的加息），那么这绝对是可以写进教科书的反向案例。
不过在当前美联储已经在进行预期管理，美元全面走强的过程中，土耳其表现得还算不错。
不对，应该说完全超出了很多经济逻辑的预料，出乎预料的好。
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2如何理解埃尔多安的“反向操作”？埃尔多安曾说“利率是万恶之母”，是“剥削工具”，在绝大多数人认为通胀来源于低利率的时候（例如IMF经常会提供政策建议），他一再强调高利率才会导致通货膨胀。
降息刺激经济，埃尔多安已经三番四次的降息，来刺激沸腾的经济，从增长率上说，土耳其在2020年的增长率为1.76%，是少有的在2020年没有陷入衰退的国家，2021年，IMF预测土耳其增长率为9%，这是相当了不起的一个增幅。
为了实现这种逆反主流经济逻辑的经济策略，罢免央行官员，埃尔多安可谓是驾轻就熟了。
2019年7月，埃尔多安意外罢免土耳其央行行长后，里拉崩溃；2020年11月，埃尔多安罢免了土耳其央行行长，引发了全面的货币危机；2021年3月，土耳其再次陷入动荡，埃尔多安在4个月内罢免了第二位央行行长，副行长也被罢免，引发外资恐慌。2021年5月，埃尔多安再次罢免了土耳其央行副行长。罢一次里拉跌一次，土耳其8月的CPI同比增速已达19.25%，过去12个月平均值为15.78%，有一说一，在中型国家里面，土耳其还不算最惨的，最惨的是阿根廷，过去12个月，阿根廷通货膨胀51.4%，过去四年，阿根廷通胀率达 310.6%，这才是大哥。
但是和阿根廷经济萧条，民不聊生相比，土耳其安安稳稳，没有任何慌乱。
不管资本主义国家什么评级，不听IMF的建议，特立独行的埃尔多安，恐怕有着不为人知的打算。
说起来难以置信，埃尔多安曾在2021年12月的一次中央执行委员会会议上声称，他是在效仿以廉价劳动力和制造业为核心的“中国模式”。
通过低利率，刺激投资，刺激生产，刺激出口，改善经常账户逆差，解决就业，最终解决高通胀问题，这是一场“经济独立战争”。
“真主保佑，我们已经把最糟糕的事情抛在身后。从现在开始，是时候从我们的努力中收获成果了，向我们的人民展示我们正在接近目标。”
主要的来龙去脉就这样了，主流经济学解释不同，西方经济高度成熟的因果逻辑也看不懂，埃尔多安所创造的高负债（主要是美元债务），高赤字，高通胀，低汇率这样基本等同于经济自裁的环境和现实，到底图什么？
本质上，这是一场豪赌，这是埃尔多安，在用土耳其的经济承受力和美元信用进行对赌。
时代和环境不一样了，2022年的美国和美元，已经不是世界第一大流通货币，美元的信用和霸权稳固性，早已经不能和疫情以前相比，连美国国内都已经开始通胀，埃尔多安，这是破釜沉舟的孤注一掷。
换个角度，站在土耳其国家现状的角度，一个高负债，高通胀，高赤字的经济困局和风险现实面前，通过自己国内经济和生产难以偿还，最好，也是最期待的结果是什么？
是美元霸权的暴雷，是美国经济的崩溃，是美元信用的坍塌！
这就好比这么一个经济模型和逻辑：
甲欠了乙很多钱，拿过来搞事业买房子，结果通过甲的努力和收入，无力偿还欠乙的钱，那么从合情合理的角度来看，对于甲而言，最好的情况，就是乙出现经济问题，债务暴雷，然后不管是延期还款，还是因为乙债务暴雷自顾不暇，都让甲的债务压力，得到了实际的缓解。
实际上，埃尔多安执政的土耳其当前的经济逻辑就是这样的，向美国借钱发展国内经济，大力加杠杆，背负债，然后经济生产只需要能够覆盖债务成本，也就是利息就可以了，当然经济生产一天不超过债务成本，杠杆就还有空间。
这是打定主意不想还本金的做法：利息按期给，但是本金就再说吧！
国家层面，这是其他被西方经济学长期洗脑的发展中国家和新兴市场国家，被美元潮汐，利率镰刀收割了一轮又一轮，梦寐以求的反收割策略啊！
完全就是复制了华尔街犹太资本那套美元-美债霸权收割模式，美国这个国家向全世界发了海量的国债，难道美国会真金白银的还吗？
其实从信用货币体系建立的那一天开始，美国就没有打算过要兑现债务本金，这是国际货币和经济环境中心照不宣的秘密罢了。
埃尔多安的做法，其实就是一场豪赌，就是赌美元信用崩溃，美元霸权垮塌，然后债务压力和风险，也就不复存在了。
很妙，以彼之道还施彼身，而且从时间点，大环境，现实时机选择上面，堪称精妙。
要是放在过去美国强盛，美元强势的时候这么做，那就是毋庸置疑的饮鸩止渴，但是放到2020年疫情全球爆发以后，美国内忧外患的情况和现实环境中来看，就非常巧妙了。
这绝对是一个投机大师，疯狂赌徒才能做出的来背水一战选择。
用魔法打败魔法，是这个意思吧？
这个逻辑可能稍微有点复杂，建议多看几次。
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3启示：土耳其的货币政策和经济策略，能够带来哪些提示？当然，看懂了本质，并不代表具有普适性意义，绝大多数发展中国家和新兴市场国家，对于埃尔多安这种豪赌，是做不到的，包括中国。
但是土耳其这个国家采用的这种极端方式，最重要的，其实是揭示了2022年最大的变局悬疑，甚至可以说灰犀牛风险：
2022年，美联储到底敢不敢加息？
加息，能够保住美元霸权，抑制通胀，但是美国的经济无法支撑和兑付超发货币的成本，会让美国的国内经济，国际影响力，陷入萧条，甚至有经济危机在国内爆发的必然结果。
不加息，那么美元霸权就必然遭遇动摇和颠覆，超发货币的本质是透支国家信用，已经突破国家债务的货币发行量，意味着美元的信用会越来越差，直至崩溃。
这很好理解，钱多了就毛了，到最后无限逼近废纸，总有成废纸那一天的。
美国历史上，有一个美联储主席不得不提，那就是保罗·沃尔克
1979年至1987年任美联储主席，对稳定20世纪80年代的美国经济起过关键性作用。格林斯潘把他赞誉为“过去二十年里美国经济活力之父”。
沃尔克曾在吉米·卡特和罗纳德·里根两人总统任内担任美联储主席，以超过22%的利率克服了高通胀，虽然他的政策也对当时的美国制造业、农业和房地产业造成了沉重打击，但同时也引领了美国近20年的经济扩张。
1980年3月时，美国通胀率已经达到了14.8%，上任伊始的沃尔克大幅加息至20%附近。然而，短暂平息经济衰退的危机后，短短不到半年美国又进入了另一次衰退。1981年在里根总统的支持下，联邦基金利率一度达到22%的历史峰值。面对高达10%的失业率，美联储也遭遇了创立以来最为严重的公众抗议。
美国联邦基金利率与经济衰退的关系，来源：macrotrends
但是时代不一样了，鲍威尔不是沃尔克，拜登也不是里根，美国也不是二战以后那个在全球第一强国宝座上稳稳坐着的霸权帝国了。
能让埃尔多安兵行险着，以土耳其国家经济作为赌注和美国对赌通胀风险，这其实已经说明了对于美元强硬的霸权而言，时代和环境不一样了。
要知道，伊拉克曾经想跳出美元结算体系，用欧元结算石油，就被美国炸的稀巴烂，此一时，彼一时，完全不能比了。
要相信，能做到埃尔多安这个级别的人物，看问题，看环境的眼光和精准，还真的不是一般人可以理解和企及的。
按照埃尔多安的逻辑，其实并不复杂，和主流经济观点和全球金融市场对美元加息的顾忌，其实在埃尔多安的逻辑里面，美联储是不会真正加息紧缩，抑制通胀的，这是“埃尔多安经济学”最终成立，并且实现平稳着陆，化解风险的关键所在。
既然预判美元不会加息，那么美元超发导致的全球通胀环境的泡沫就不会破，资本逐利，没有国界，大家继续奏乐继续舞，虚假繁荣又如何？经济泡沫又如何？
车门焊死，谁也别想跑。这才是真正意上的豪赌。
当然，这是非常激进，冒险，赌博性质浓厚的一种经济策略，但是本质上来看，埃尔多安现在在搞赌博，其实其他同样处境的国家倒挺乐意这么看下去。
如果埃尔多安失败了，权当吃瓜群众。毕竟土耳其经济真的崩溃了，死道友不死贫道；
如果埃尔多安成功了，一场豪赌让土耳其经济平稳着陆了，那就说明，属于美元的时代，结束了，同样值得期待。
以上，就是对土耳其经济策略和货币政策的全新解读，分析还有思考观点，站在一个中国人的角度来看，其实还挺期待土耳其这个国家和埃尔多安的经济学逻辑，这一次能有一个美好的，圆满的结局。
毕竟，任何经济理论被发明出来，终极目的不就是为了被推翻和颠覆的么？
[偷笑]大家应该能懂我的意思。美国经济和美元霸权，对于我们祖国中国全面崛起的意义，就是下面这张图：
图片来源：让子弹飞剧照
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