招路转债（127012）明日上市，申购当初，考虑到转债资质尚可，公司经营稳健，国资背景，建议积极申购。从实际发行结果来看，原始股东配售率为7.5%，网上申购为10.28%，网下申购为81.58%，包销比例0.64%，中签率符合预期。筹码相对集中，机构为主，预计明日在获利的情况下抛压沉重，行情走弱，抛压会加大，重点关注资金承接情况。
目前招路转债（127012）对应正股招商公路（001965）价格为8.3，转股价值为88.87，溢价率为12.53%。相比于发行当初，申购期间，溢价率大幅下滑，缘于整体行情回落，走势较弱，上市真是太慢了，大大降低了打新收益。从目前的转债行情来看，类比于近似转债，理论价格应该高于105元。行情有所退潮，溢价逐渐回归理性，预计开盘价格在102.5元上下，建议低于105元继续持有，作为3A级别转债，面值附近还是值得配置的。由于申购持有转债，考虑到转债质量尚可，价格安全垫较高，准备进场博弈。