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今日市场震荡调整，沪指下跌1.43%，失守3400点整数关口，创业板跌0.79%。两市成交1.08万亿元，相较昨日缩量近1000亿元，北向资金净卖出14亿元。总体上个股跌多涨少，两市超3300股下跌，亏钱效应明显。
最新基金更新，昨日微亏400米。
今日市场跌幅较大，除了疫情因素扰动外，央妈也开始拧紧水龙头，本周这三天每天逆回购数量仅有30亿，而同期到期规模有1000亿，资金回笼力度较大。自4月27日开始，这2个多月的反弹，一是对23月份极端下跌的修正，另一个重要的推动因素就是放水，俗话说水涨船高，现如今水量开始减小，市场出现调整实属正常，不过整体还是处在放水周期，好过联储那边收水，所以就算市场调整，幅度也有限。
从今日盘面上看，全天仅有机器人（智能制造）半导体板块相对活跃，其余多数下跌调整，特别是昨日领涨的煤炭周期板块，今日得福居前。这再次说明市场处于轮动风格，别轻易去追热点。我持有的主动基金今天净值也是绿多红少，除偏科技属性的基金逆市涨了2个点外，其余多数下跌了1~2个点。估计要亏个大几千块。市场就是这样，有涨有跌，如果你的目标是星辰大海，没必要太在意当下这点小波动。
白酒今天大跌2.62%。此前已经连续3日出现回调，今天所幸再来了一根大阴，技术上跌破了10日均线，将向下考验20日以及年线的重要支撑。消息上，原本以为疫情的阴霾逐渐消散，可昨晚又有地方出现7天措施，下午某沪更是直接通知停下手里的工作。唉~没完没了，确实挺累的。
受此影响首当其冲的是消费，特别是主要消费场景是以线下亲朋聚餐、商务宴请为主的白酒。从估值上看，白酒当前pe41.38，百分位78.11%，估值偏高。
众所周知，白酒这个行业从数据来看很清晰，拿去年来说，规模以上酒企产量716万千升，累计下降0.6%；销售收入6033亿元，增长18.6%；利润则是1702亿元，增长33%。消费总量一直都是负增长的，但行业收入以及利润却一直在增长，意味着行业增长就是靠提价。不过在这样一个需求稳定下滑的行业中，我们并没有看到供给收缩，反而产能在扩张。这在其它消费品行业，基本上是不可能出现的。这么多产能没能在社会面上呈现出来，也是不符合常理的。唯一能解释通的是，渠道商库存太大了，吸纳了很多存货，以为可以存着等涨价后再抛售。但是渠道屯货必定有一定上限，另外一旦白酒的价格涨不动了，那就要开始去社库存。可我们大部分消费者心理都是买涨不买跌，另外大家也不会因为价格跌了，就会去多喝白酒。所以这对未来白酒来说，算是一个隐藏性利空。
医药今天下跌1.36%，分歧在慢慢加大了，不过技术上仍处在5日均线之上，还是相对比较强势的，形态上5条均线依旧延续多头排列，上升趋势未变。估值上，医药当前PE为32.39，百分位为3.3%，仍低于历史上96%以上的区间。
消息上，新一批集采已经落地，是对胰岛素的集采，中选价格降幅达73.76%，对患者来说，费用直接少了一半，对药企来说，肯定降低了企业的盈利能力，对研发投入也有影响。同样是在老龄化背景下，我们可以参考的是R本。对仿制药或者技术含量低的，集采后利润大幅下滑，落后的会被市场淘汰，首仿、难仿和创新药受影响较小，但整体估值中枢会下调；对于生物科技药，这是医药当中成长最快的子行业，R本相关企业近20年中维持了15%的年复合增长；对于医疗器械，影响也较小，甚至利多支持整体要多于利空。所以医药内部后续也会分化。
新能源微跌0.66%，高位也开始出现分歧，技术上已经连续两日收十字阴线，不过跌幅都不大，从资金流向上看，北向资金也是小幅流出2.7亿元。
从估值上看，在此轮反弹的4月26日之前，新能源车指数估值处于近2年的最低位置，目前估值已经到60倍PE附近。
虽然整体看依旧处于估值下沿，但之前新能源的估值动辄100倍，最高到过200倍以上。高成长对应高波动，千万别只看到贼吃肉忘记贼挨打，最终要看自己的风险承受能力。
半导体今天逆市上涨2个点，盘中一度涨超4%。消息上，昨晚知名半导体设备中微业绩预喜，今日大涨13%，带领芯片板块反弹。另外传言说老米那边又要搞幺蛾子事情，施压郁金香不给我们制造芯片的光刻机技术。不过这次老没可能打错了算盘：从当下环境看，虽然我们半导体产业比较初级，制程多在14~28纳米之间，但这对MCU芯片来说足够了，而MCU芯片，在汽车、家电里的需求量非常大，往年看不出什么，但20年疫情后全球供应链受到冲击，这一类芯片就缺货了，平时1~2美元的东西瞬间涨到100元，而我们之前生产的这类芯片超级多，收益匪浅。
反倒是台积电7纳米这样的高端制程价格太贵，遭遇砍单。另外还有一个有意思的现象，近期韩G从我们这里进口的IC微电子芯片增长了41%，出现逆差，而思密达是半导体大国，虽然他们内存可以做到128层256层，但我们64层也能用，对我们一半人来说，性能早已经够用甚至过剩。
美股昨晚大跌，不过纳指顽强收涨，市场整体在交易“衰退”品种，基本上预期经济下滑。互联网下跌1.77%，最近企鹅还算是比较有担当的，自南非股东公告减持后，已经连续5天每日回购3亿港元，算是对冲了减持的影响。不过突然想到，上次南非股东减持590多亿，市场半天就完全接纳，第二天该涨该跌没啥影响，不久前企鹅一把减持JD，也没产生太大的水花，后来还涨了。可见减持不是决定性因素，公司经营没问题，能有大把利润这才是首要考虑的。
02 怎样买基金能够不亏钱并且跑赢沪深300？
最近在看之前策略的时候，突然发现债券收益创新高了。
这算得上是意外之喜。喜的是，这两年来，以定投的方式，竟然跑赢了沪深300。债券跑赢股票指数，这是当初没想到的。
从图中黄线可以看到，净值走势非常平稳，是一条缓缓上升的曲线。当然这和债的属性一致，抗跌突出，收益和老黄牛一样稳。这轮熊市，就是很好的试金石。债券最大回撤4.6%，而沪深300最多时跌了近35%。此外，最大回撤发生时，沪深300不仅回吐了全部收益，还一度亏钱。反观债券，始终保有盈利，最差时也没伤到本金。
这一点很重要。债券看起来涨的慢、赚的少，但它一直是赚的。这种盈利的稳定性，非常有安全感。相比A股的大起大落，最后空欢喜一场，要好多了。
从资产属性来看，债券要比股票风险低的多，也稳的多。当然，收益也低的多。一年下来，可能就2-4%的收益。每天也没啥波动，不如股票、基金刺激。
正因如此，很多人觉得债券来钱慢，没啥意思。实际上，股市收益高，和能不能赚的到，是两码事。大多数人，都是在牛市，或看到别人大赚时激情追涨。但那时已经涨了很多，泡沫可能很大了。此时冲进去，所谓的高收益拿不到，搞不好还要割肉赔钱。账户和心理，双双被毒打。就算没割，也被埋在坑里，很长时间里动不了。非常煎熬。债券没有这种烦恼，追高了也不怕：
一是回撤小。几个点的亏损，不痛不痒。完全可以承受。
二是，很快能涨回来。债市，牛长熊短。每次下跌，时间短，跌幅小。每次上涨，时间长，涨幅大。
虽说收益不高，但，获利的确定性很高。任意位置买入，只要拿的住，最后都能赚。
PS:
播报仅供参考，不构成具体的投资建议。
基金有风险，投资需谨慎。