私募股权基金一级市场在中国已经发展了20多年，全球将近有百年历史。但是从私募股权投资二级市场——S基金(Secondary Fund，份额转让基金)来看，全球发展刚刚40年，中国不到10年，目前还处在市场发展初期，市场主流机构参与较少，主要是偏市场化的机构在做一些早期探索性发展。从全球来看，S市场作为行业内向扩张和构建完整体系的产物，2020年以来迎来了较块增长。今天，凯联资本就与您一同查看2022年S基金市场态势及前景趋势分析。
凯联资本观察显示，全球S基金市场交易规模自2017年起快速上涨，2019年达到880亿美元。市场不确定性风险上升背景下，二手份额交易由于具有灵活性和创新性，对投资人的吸引力逐步提升，优质资产经过时间考验“浮出水面”，GP(General Partner，基金普通合伙人)主动为这些资产给出相对可观的价格，促成了大量交易。S基金成为GP调整投资组合、调节流动性的有效工具。根据凯联资本研究院调查统计，目前GP主导的交易比重已经达到57%，成为PE二级市场的主要交易类型。
凯联资本认为，当前S基金定价已经回到疫情前的较高水平，在优质资产有限，但市场上资金玩家逐渐涌入背景下，未来资产端竞争会更加激烈，交易价格或将持续走高。
以上便是凯联资本对于2022年S基金市场态势及前景趋势预测。对于S基金，凯联资本持续跟踪多年并有所布局，2019年底，凯联资本成立了第一只S基金并完成了首期投资，重点关注基金的尾盘交易机会和项目的老股转让、跟投机会，精选标的以便于进行深入底层资产调研，行业方面则更加侧重在医疗健康、高端制造、智能科技、消费升级等领域。作为业内率先试水S基金的投资机构而言，凯联资本在筛选优质可交易的基金份额、合理估值基金份额、优秀的谈判和交易执行等方面有着非常明显的优势。