2016年诺贝尔经济学奖授予哈佛大学的奥利弗·哈特教授和麻省理工学院的本特·霍尔姆斯特伦教授。
两名经济学家在过去多年里，探索了“契约理论”在企业发展和管理实践中如何应用，对最优契约安排的详尽的分析，为很多领域政策制定和制度设计，提供了“智力基础”。
契约理论是多年来不断发展的经济学分支领域之一，“委托-代理”关系是契约理论研究的重要内容。
“霍尔姆斯特伦”通过模型，精确地诠释了，契约如何将代理人的薪酬与绩效等相关信息联系起来，讨论了“最优契约”如何慎重权衡风险与激励。
“哈特”对“不完全契约”的研究结果，揭示了企业的控制权和所有权的关系，为人们提供了新的研究工具。
通过理论，可以研究哪些公司应该合并，债务和股权如何适当组合，以及学校或监狱等机构应该私有还是公立等一系列具体问题。
契约理论也好，委托-代理关系也好，都是在现实经济生活的基础上，产生和发展起来的，是对实际经济活动观察和思考的结果，不会凭空产生。
对于产业投资领域，契约理论的最重要“历史背景”，就是现代金融市场、现代金融体系、现代金融机制的形成。
在传统的“自然经济”阶段，甚至在工业化早期和“传统金融”体系阶段，不可能产生契约理论。
回到经济体系的基本环节，在传统的“资本产业化”投资模式下， “投”与“创”是不分的，投资者又是创业者，又“投”又“创”，又出钱，又出力，是不会产生契约理论的。
只有在现代的“资本社会化”的产业投资模式下， “投”与“创”分离，投资者是投资者，创业者演变为创造者。投资者“出钱不出力”，创造者“出力不出钱”，才会形成投资者“委托”、创造者“代理”的“委托-代理”关系，形成契约理论。
契约理论和委托-代理关系，是理解现代公司治理结构的关键，只有妥善处理好“投资者”（社会资本）和“创造者”（创新团队）的契约关系和委托-代理关系，现代企业的经营管理，才能走向“合规”、走向“正道”。
资本是经济活动的原始出发点，什么样的资本形态和资本形成机制，决定了整个经济体系的基本特征（可以复习）。
在资本产业化的资本形成机制条件下，传统的产业资本主导实体经济，企业主（小心注意，为什么称为企业主，而不是企业家）又出钱又管事，实际上，不存在委托-代理关系，也就不可能形成契约关系，就没有形成现代公司治理结构的可能性。
家族经营式的企业，夫妻老婆店，个体经营，老板制的工厂，从本质上，是很难搞好的。搞不好的主要原因，就是不存在委托-代理关系，没有形成契约关系，没有现代公司治理结构。
对照中国中小企业的现状，绝大多数企业，依然停留在“自己掏钱、亲力亲为”的传统企业经营管理模式阶段，企业的转型光靠其他创新手段，不可能从根本上改变现状，找到真正的突破口。
第一，“市场创新、资本不创新”。
没有可能真正解决中小企业的现代化管理问题。因为没有形成“有人出钱、有人出力”的契约关系，没有形成现代公司治理结构。
因此，光靠市场创新这座靠山，只能解决短期的发展问题，本质上，就是“撞大运”。运气好，赚点小钱；运气不好，小钱赚不到，还要亏掉老本。
第二，“技术创新、资本不创新”。
也没有可能真正解决中小企业的现代化管理问题。还是因为没有形成“有人出钱、有人出力”的契约关系，没有形成现代公司治理结构。
光靠技术创新这座靠山，能够解决一个阶段的发展问题，但是，企业长期发展还是面临许多困难，因为技术创新是需要资本支持的。
企业现金流充足时，可以赚点钱；一旦企业的现金流，出现困难，企业就会出现根本问题，难以为继。
第三，“管理创新、资本不创新”。
依然没有可能真正解决中小企业的现代化管理问题。还是因为没有形成“有人出钱、有人出力”的契约关系，没有形成现代公司治理结构。
因此，光靠管理创新这座靠山，能够解决一些问题。但是，企业长期发展还是面临许多困难，因为管理创新本质上是公司治理结构的创新。
传统的公司治理结构就不是真正意义上的管理创新，最多是解决一些表面问题，涂点“万金油”，没有解决管理创新的实质问题。
只有“资本创新，资本转型”，通过引进外来资本，形成“有人出钱、有人出力”的契约关系，形成现代公司治理结构。
原来。管理创新的基础是资本创新，没有资本创新，就不是真正的管理创新。由此，可以得出结论，产业转型、企业创新的“唯一突破口”，就是资本转型、资本创新。
老汉二十多年的教学活动，其实就是反反复复、唠唠叨叨、啰里啰唆、苦口婆心，像个“传教士”一样，到处游说。重复的，就只有一个要点，对于企业，只有资本创新，才是真正的创新，资本创新是所有其它创新的基础。
成立董事会，由董事会履行资本代表的职能，和经营团队形成委托-代理关系，达成合理的分工和契约关系，才能形成现代公司治理结构。
企业“供给侧结构性改革”的逻辑路径，就是要用“资本转型促进管理转型”，用“管理转型促进其它转型”。
现代公司治理结构，是公司管理转型升级和模式转型升级的前提条件，没有现代公司治理结构，很难实行现代公司管理模式，很难实施真正的现代经营模式。
“社会资本”，通过现代金融体系“出钱不出力”，是现代企业的“委托人”；“创新团队”在企业的创造性劳动平台“出力不出钱”，是现代企业的“代理人”。
“资本”和“团队”，两者缺一不可，缺少“钱”和“力”，就无法做好“投”和“创”，就不能支撑现代企业的正常发展。
补充说明，团队可以冠以管理、创业、创新的不同抬头，注意不同用词，含义是完全不同的。
“管理团队”是最原始落后的定义，用传统的企业管理理论，只能支持一个固定模式、缺乏创造力、缺乏经营活力的“传统型企业”。
“创业团队”是第二层的定义，用发展的企业管理理念，可以支持一个不断发展、变化模式、具有经营活力的“发展型企业”。
“创新团队”是第三层的定义，用创新的企业管理思想，可以支持一个不断发展、创新模式、具有经营活力、具备持续创新能力的现代“创新型企业”。
细心的朋友一定发现，在介绍了资本社会化的现代金融市场、现代金融体系、现代金融机制以后，本人所用的都是“创新团队”。
认真体会契约理论和委托-代理关系，用理论指导企业的长期发展，形成现代公司治理结构，是中国企业今后发展的基本路径。
要点：
1.传统企业，自己出钱，自己出力，自我代理关系；
2.现代企业，社会出钱，团队出力，委托代理关系。