预期税前利润是什么意思(预计税前利润)

新冠疫情全球肆虐,绝大部分的企业都不太好过,很多企业面临的困境之一,都是资金链紧张甚至断裂的问题,这种情况下,筹资活动不可避免。

那么如何筹资?筹资结构如何安排,才能使自己的企业达到筹资成本最低而效益最大化,也就是最优资本结构呢?

就像我老公前两天问我的,相同的资金需求量,两种不同的银行贷款方式,在哪个点上能达到平衡?在这个平衡点的左右两侧,哪种方式成本最低。

他这是一个最简单的案例,同样也需要寻求最优资本结构。

那么对于规模稍大的企业来说,这种筹资活动更为复杂,怎么解决这个问题呢?

首先,筹资方式分为:

留存收益不必说了,如果企业内部能解决筹资问题,那就是最优的筹资方案啦。

对于外部融资,如何选择呢?

假如,我们有两种筹资方案,那么首先,找到两种筹资方案的平衡点,即“息税前利润平衡点”,详解如下图↓↓↓

这个平衡点找到之后,接下来预测筹资成功之后企业可以达到的息税前利润,假如:

企业预期的息税前利润>每股收益无差别点的息税前利润,说明企业经营是比较好的一个状态,经营风险比较小,本着“高风险高收益”的原则,可以适当提高财务风险,因此可以采用负债筹资方式;

企业预期的息税前利润<每股收益无差别点的息税前利润,说明业务经营上有面临亏损的风险,经营风险还是比较高的,此时就不适合再背负更多的债务,让企业雪上加霜了,因此可以选择股权筹资方式;


那么,企业在筹资的时候,想选择部分债务筹资+股权筹资的方式,也即混合筹资方式,比例如何分配,才能达到最优资本结构呢?

咱们下次细细聊。

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