本报记者 顾梦轩 夏欣 广州 北京报道
5月以来，A股市场出现明显回暖，带动基金业绩整体反弹，超九成权益类基金在5月取得了正收益。Wind数据显示，截至6月7日，全市场7462只主动权益基金中，有7399只最近一月取得正收益，占比99%。
星图金融研究院研究员耿逸涛向《中国经营报》记者指出，股市反弹的核心因素在于国内局部疫情的逐渐平息，市场开始提高复产复工和经济复苏预期，前期受疫情压制的投资者情绪和风险偏好也出现了较大提升，前期负面情绪和市场风险的释放比较充分。同时，国内财政和货币政策近期大量出台，并且落实比较迅速，对经济和民生有较为强力的扶持。
煤炭、地产板块“吃香”
Wind数据显示，在7399只取得正收益的主动权益类基金中，有453只最近一月收益超过20%；有2713只基金最近一月收益超过10%。受最近一月业绩回暖带动，主动权益类基金今年以来业绩也有所回升。截至6月7日，7462只主动权益基金中，有228只今年以来取得正收益。其中，万家基金管理有限公司（以下简称“万家基金”）的4只基金——万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选A和万家颐和基金占据了年内收益前四名。
天天基金网显示，万家宏观择时多策略基金的前十大重仓股有多只煤炭股和地产股。
对此，万家基金副总经理、万家宏观择时多策略基金经理黄海表示，煤炭行业低估值、高股息且受益于全球大宗商品通胀，盈利会继续增长，是非常好的配置选择。
同样看好煤炭板块的还有万家颐和基金经理章恒，他指出，2021年以来，煤炭价格跟随全球能源价格的上涨，已经经历了一波非常明显的上涨，整个煤炭板块利润和股价也都有所表现。煤炭板块的上涨是基于全球宏观政治经济格局变化下的一个长期发展趋势，长期来看，煤炭价格不仅有希望维持在一个较高的水平，而且未来还有继续上涨的可能性。同时，国家发改委在组织上下游企业调研，希望能够提高动力煤长协价（长期协议价格）的中枢价格，以适应新形势。
谈及地产行业，黄海表示，从2021年第四季度就非常看好地产板块，理由主要有以下几个方面：第一，受之前宏观调控过于严格的影响，2021年6月以来地产销售、投资数据等快速走弱，第二批土地集中出让流拍率高企，房地产市场下行压力明显。从稳地价、稳房价、稳预期的角度出发，地产政策适度宽松的概率大幅增加，地产股估值将会有明显修复。第二，开发商拿地的利润率情况明显改善。第三，从中长期角度看，地产行业龙头企业财务风险低，未来具备稳健增长的特点，股息率高，市场占有率加速提升，值得长线资金的关注。
主力资金流入金融、电力板块
主动权益类基金的回暖与近期A股市场结构性行情密切相关。Wind数据显示，2022年5月，沪指上涨4.57%、创业板指上涨3.71%，科创50指数更是大反弹逾9%。同时，截至6月7日，申万31个一级行业中，最近一月有28个行业取得正收益。
济安金信基金评价中心主任王铁牛在接受记者采访时表示，市场回暖的主要原因是为了稳经济、保就业，各级部门出台了一揽子政策措施，影响市场的利空因素都在得到改善，预计未来市场的回暖还会持续一段时间。
广东奶酪投资基金股份有限公司基金经理庄宏东认为，第一，市场反弹主要是疫情防控边际向好，大家觉得6月份以后的经济会逐步好转，投资者信心有所恢复；第二，经过4月份的新一轮极速下跌以后，估值都达到了一个极低的位置区间，投资性价比较高，所以资金配置意愿比较好；第三，不断释放的稳经济大盘的信号进一步增强了信心。
在上述28个行业最近一月取得正收益的指数中，申万电力设备最近一月涨幅最高，达到24.29%。
耿逸涛表示，2021年，我国经济复苏，用电量迅速增加，电力系统出现供需紧张的情况。随着我国宏观调控政策的实施，用电逐渐得到恢复，国民经济持续稳定发展，可以看出电力设备制造业的重要性。目前已有超20个省份明确提出风电、光伏发展规划，总新增装机规模接近600GW（十亿瓦特发电装机容量），成长空间广阔。此外，在经济下行压力增加的背景下，电力投资有望因其稳增长属性而提升。
Wind数据显示， 5月31日～6月7日，资金净流入最多的行业是金融行业，主力资金净流入额为18.2亿元，其次是信息技术行业，主力资金净流入额为9.4亿元。
对此，耿逸涛表示，近日三大指数均止跌回升，6月7日～9日连续三日成交额破万亿元，以券商为代表的低位金融权重板块也开始受到资金的关注。同时，在一季度市场普跌的情况下，投资者更愿意参与稳增长主线。此外，以5G拉动的云、管、端新一轮科技创新和以半导体、自主可控为代表的中国科技自立周期将让信息技术产业进入长周期的景气中，中国科技的崛起必然带来国力的崛起，国力的崛起必然带来科技的进一步提升。
基金经理提前布局
面对近期回暖的市场，投资人士及时调整投资策略，做好布局。某公募基金交易员向记者表示，公募基金很少做择时，更多的是择股。“目前看好光伏、海风（海上风电）、半导体设备、油轮和高端白酒等。对于稳增长相关板块，关注度可能会有所下降。”该交易员说。
谈及为何更看好海上风电，该交易员表示，风电在经过前期持续降本之后，下半年有可能实现平价上网，而一种能源一旦可以平价上网，景气度一般可以持续2～3年。海上风电和陆地风电相比较，有更明显的优势：第一，陆地风电有环保限制，而海上风电目前没有。第二，海风风力更加稳定。第三，海上风电更加靠近用电较多的经济发达地区，运输成本降低。
关于对稳增长板块的关注度下降，该交易员表示，稳增长之所以前期表现相对抗跌，最有利的因素就是这些个股很多年都没有涨过了，但是和稳增长相关的个股，大部分市值天花板都比较低，在经过前期上涨之后，多数个股的估值已经不低。而前期成长股大幅下跌之后，很多优质成长股已经非常便宜，且经过前期下跌，成长股交易拥挤的问题已经得到了很好的解决。因此，从性价比来说，目前成长股的性价比要优于稳增长相关个股。
除看好大宗商品外，章恒还看好政府在新基建方面的发力，尤其是在碳中和政策的引领下，光伏、风电等绿电行业的发展。
“除此之外，万家颐和在消费、科技领域也有一定比例的持仓。”章恒说，目前制约经济发展的诸多因素都是一些短期压力，随着时间的推移都能得到化解。随着经济进入平稳增长期，A股也会进入较大级别的牛市行情。“站在当下时点，大部分板块都有很好机会，只是时间问题。因此，在消费、科技板块都做了一些提前布局。”章恒说。