自由兑换的概念是美元与黄金脱钩，完全演变为信用货币，也就是完全彻底的白条化之后才出现的。（以前承诺35美元兑1盎司黄金，因为美元发的太多，兑不了了怎么办！赖账！）
所谓自由兑换可以简单的理解为白条（美元）与他国货币随便兑换，政府不能干涉！让美元资本不但可以买商品和服务，还可以买证券的资产，也就是买一切。
这就为美元资本通过资本扩张与收缩的周期性战略，收割世界创造了条件！
美国通过美元降息、贬值，制造弱势美元，一方面，吸引各国借贷美元，不断提高美元负债，另一方面，刺激美元资本海外投资。以此来吹大他国资产泡沫，造成短期繁荣。从以往的情况看这个周期大约10年左右。随着经济过热，供给过剩，这是美国下黑手的时机来了！通过加息等手段，制造强势美元，也就是美元升值，推动美元资本快速、大量回流美国。这一方面造成他国汇率大幅贬值，加剧其债务负担。另一方面，因资金大量流出，造成经济衰退，企业被动变卖资产，甚至倒闭破产。美国资本在国际金融组织救市的幌子下，乘势抄底。
日本泡沫经济就是典型案例！
自由兑换的国家越多，美国透过资本扩张与收缩的金融掠夺战的收益越大！自由兑换的国家没有没吃过亏的！