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1、片仔癀
公司一季度净利润6.89亿元，同比增长21.93%。
【概述】
松塔财经获悉，片仔癀（600436.SH）4月22日晚间公告称，公司实现营业收入23.48亿元，同比增长17.3%；净利润6.89亿元，同比增长21.93%；基本每股收益1.14元。
同日，公司披露2022年第一季度主要经营数据，数据显示，2022年第一季度，片仔癀在华东地区业务收入达15.95亿元，同比增长19.59%，占总营收的67.93%。值得注意的是，片仔癀在东北地区主营业务收入同比下滑19.59%，为2961.06万元。片仔癀解释称，收入变化主要系医药行业销售变化所致。
【科普】
片仔癀于1999年12月由原漳州制药厂改制创立，是国家高新技术企业、中华老字号企业。公司主要业务包括中成药制造、医药流通。其中，核心产品为片仔癀系列，包括片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀含片、复方片仔癀软膏、复方片仔癀痔疮膏等片仔癀系列产品。
【解读】
片仔癀2022年一季度净利润6.89亿元，同比增长21.93%，处于此前预测中值。3月30日晚间公司曾披露预计2022年第一季度归母净利润增长20%至24%。
片仔癀2022年一季度归母净利润增速对比去年全年增速有所放缓，2021年公司归母净利润24.33亿元，同比增长45.55%。
公开信息显示，公司利润增长的主要原因是公司强化市场策划及拓展销售渠道，增加核心产品片仔癀系列的销售。
去年5月和7月，片仔癀分别启动天猫和京东线上平台的片仔癀大药房旗舰店。线上销售渠道一方面增加了消费者的可及性，另一方面直销比例提升削减了渠道费用，带动了销售收入及毛利率大幅提升。
不过需要注意的是，公司核心产品片仔癀系列目前严重受制于上游材料林麝的产能，难以大幅扩产。片仔癀曾表示，目前国家配给的天然麝香数量仅能够基本维持公司现有的生产所需。
因此，2014年以来，片仔癀提出了“一核两翼”战略，以保健药品、保健食品和特色功效化妆品、日化产品为两翼，丰富公司营收结构。经过中间几年对渠道体系的重建，2018年和2019年片仔癀化妆品营收增速均超过50%，2018年净利润实现翻番，2019年接近翻番。今年1月20日公司公告，以不超过44.8亿元自有资金，投资建设新产业园，两个项目分别为片仔癀大健康智造园和片仔癀健康美妆园，投资回收期约9年。
2、三一重工
公司业绩雷，2021年第四季度巨亏5.33亿元！
【概述】
松塔财经获悉，4月22日晚间，三一重工（600031.SH）披露年报称，2021年净利润120.33亿元，同比下降22.04%，拟10派4.5元；其中第四季度净亏损5.33亿元，为2015年三季度以来首次单季度出现亏损。
【科普】
三一重工主要产品为挖掘机械、混凝土机械。
【解读】
三一重工2021年的年报不及机构预期，近期，中金公司、广发证券对三一重工2021年归母净利润的预测值分别为160亿元、140.13亿元。
数据显示，2021年第四季度，三一重工营业总收入同比下降30.18％，销售毛利率从第三季度的24.64％暴跌至18.87％。
工程机械行业经历连续2019-2020年连续两年高增长后，增速出现回调。2020年全行业实现营业收入7751亿元（同比增16%）。自2021年3月起，由于基建和房地产投资累计同比增速持续下降，工程机械需求减少，全年增速前高后低。
根据民生证券，2021年挖机销量（国内+出口）34.3万台，同比增4.6%，其中国内销售27.44万台，同比降6.3%，出口6.84万台，同比增97.0%。
从2021年1-12月份的销量来看，一季度整体仍保持强势（基建+地产齐发力），其中3月份国内挖机销量达7.3万台的历史峰值，但从4月份开始国内月度销量同比增速持续为负，且负增速比例逐步拉大。
wind数据显示，2021年挖掘机主要企业销量当月同比趋势中，第四季度下滑明显。10月同比下滑30.6％，11月同比下滑36.6％，12月同比下滑23.8％。
行业遇冷或是三一重工2021年第四季度业绩暴降的主要原因之一。
目前，三一重工面临的行业基本面仍然没有好转。
中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计显示，2022年3月销售各类挖掘机37085台，同比下降53.1%；其中国内26556台，同比下降63.6%；出口10529台，同比增长73.5%。该协会副秘书长吕莹告诉21世纪经济报道记者，去年的超高基数叠加疫情影响、物流不畅延期交货等因素，综合使得3月国内挖掘机销量下滑明显。
不过，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，基建项目基本都是订单式需求，不会因为短期疫情影响而消失，更多是需求延后。国内疫情逐步得到控制后，被抑制的需求将加速释放。
财信研究院副院长伍超明认为，受益于资金端量质齐升、项目开工前置和建设进度前移等积极因素，预计二季度基建投资增速继续回升可期。
3、江苏阳光
公司拟200亿元投建光伏新能源全产业链项目。
【概述】
松塔财经获悉，江苏阳光（600220.SH）4月22日晚间公告，公司21日与包头市政府签订《投资合作协议》、包头市九原区政府签订《投资合作协议》。公司拟在包头市投建光伏新能源全产业链项目，具体拟在包头市九原工业园区建设10万吨多晶硅、10GW单晶拉棒（包括切片）、10GW电池片及组件项目，同时建设10GW光伏电站项目。总投资（不含电站）约200亿元。
【科普】
江苏阳光是“阳光系”的一份子，实控人是江阴市“毛纺巨子”陆克平。公司成立于1994年，于1999年上市，是国内知名毛纺企业，除此之外还涉及服装、生物医药、医疗器械、生态农林、房地产、金属制品等产业。
【解读】
在“双碳”目标的东风下，江苏阳光这次显然加大了对光伏的赌注。
四个月前，江苏阳光曾宣布与内蒙古巴彦淖尔市人民政府、乌拉特前旗人民政府签订光伏新能源全产业链项目框架合作协议。协议规定，江苏阳光将斥资351.5亿元投建10万吨多晶硅、15GW单晶拉棒、15GW电池组件及光伏电站项目。
3月上旬，趁着一季度硅料涨价，江苏阳光又公告，拟以现金方式出资20亿元设立全资子公司内蒙古澄安新能源有限公司，主营业务范围包括单晶与多晶的硅棒、硅片等，预计澄安新能源将作为公司光伏业务的载体。
不过，江苏阳光截至2021年第三季度2货币资金4.20亿元，总资产47.28亿元，如何覆盖上述巨额投资令人疑惑。公司亦称，“目前筹资计划暂未明确，存在因为资金筹措影响项目的投资金额、建设进度、变更、终止等风险”。
江苏阳光是国内知名的精纺呢绒生产企业，却一直对光伏情有独钟，近年来为跨界光伏做了不少尝试，结果都是一地鸡毛。
2005年，随着多晶硅价格的疯涨，中国迎来了第一波光伏热，很多外来资本纷纷进场。这也吸引了处在发展瓶颈期，急需找到业绩增长点的江苏阳光。2006年，江苏阳光先后投资“纳米光-热伏电池”和多晶硅。最终，电池项目不了了之，而多晶硅项目遇上了欧美对我国的“双反”调查以及金融危机，多晶硅产能严重过剩，价格腰斩。江苏阳光的多晶硅业务净亏350多万，连本都没捞回来。
在光伏业务亏损期间，陆克平又大手笔投资了海润科技。但受欧美“双反”调查的影响，海润科技2012年仅微利200多万元，为履行海润上市后盈利5亿元的承诺，江苏阳光不得不自掏腰包填补漏洞。
2019、2020年净利连续两年下跌之后，2021年前三季度，净利润6837.50万元，同比增长777.24%。对于三季度净利润增长，江苏阳光表示系毛纺业务营业收入增加所致。业绩看似不错，实则债台高筑，问题缠身。
截至2021年三季度，江苏阳光资产负债率达51.5%，现金流为-0.4亿元，其中筹资活动净现金流为-2.7亿元。公司账面上仅有货币资金4.2亿元，短期借款却高达18.42亿元，另外江苏阳光集团持有的85.7%的股份都处于质押状态，偿债压力大、资金紧缺的现状不言而喻。
而且江苏阳光多年来一直在借新还旧。2020年借款21.7亿元，用于还债的就达20.9亿元，2021年前三季度借入14.8亿元，用于还债的资金就达16.5亿元。2021年借入的钱还不够还旧账。本次协议涉及投资金额200亿，加上此前的351.5亿元和20亿元，公司投资额远高于目前公司账面资金水平，未来一旦公司经营不善，利息越滚越大，后果可想而知。
【相关企业业绩近况】
江苏阳光2021年营业收入14.30亿元，同比增长5.58%；归母净利润0.68亿元，同比增长777.24%。
4、民生控股
三连板民生控股：2021年净利同比降61.14%，拟10派0.3元。
【概述】
松塔财经获悉，4月22日晚间，民生控股（000416.SZ）公布2021年年度报告，2021年公司实现营业收入5634.81万元，同比下降25.77%；归属于上市公司股东的净利润1360.87万元，同比下降61.14%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润378.94万元，同比下降79.49%；基本每股收益0.0256元；拟向全体股东每10股派发现金红利0.30元（含税）。
【科普】
民生控股主营典当和保险经纪。
【解读】
2021年，民生控股典当业占营收比重为88.21％，2022年，典当业占营收比重为85.27％。公司2021年典当业收入4970万元，同比减少了23.21％。
公司称，报告期内，新冠疫情延续反复，疫情滞后影响凸显，典当行业客户逾期现象普遍增多；银行等金融机构开展普惠金融，简化手续，缩短贷款申办时间，业务领域延伸到典当传统市场，加剧了贷款市场的竞争，形成了对典当企业的强力挤压；受房地产宏观调控的影响，房地产企业融资难度大大提高，无力开展过桥贷款性质的典当融资。与此同时，房地产二级市场的持续低迷也增加了典当企业房产抵押贷款的经营风险。从总体上看，典当行业承受了较大的困难与挑战。
公司年报披露10派0.3元，相当于每手分红3元。民生控股当前一手市值508元。当前股息率0.59％。
行业监管政策日趋严格+银行开展普惠金融形成竞争，典当业长期来看，被认为是一个夕阳产业。
不过，近期民生控股收获了3连板。
近日，泛海系旗下上市公司股份频遭冻结。
4月12日，民生控股公告称，公司控股股东中国泛海控股集团有限公司（简称：中国泛海）所持有本公司股份被司法再冻结及轮候冻结，占公司总股本的22.56%，冻结申请人为北京金融法院，冻结期限为三年。
4月18日，泛海控股（000046.SZ）公告称，经查询国家企业信用信息公示系统，北京市第二中级人民法院、北京金融法院对公司部分资产进行了冻结，冻结期限均为三年。
泛海控股与民生控股之控股股东均为中国泛海。
2019年至今，为解决债务问题，泛海系不断断臂求生，靠变卖资产补血。民生证券、民生信托、亚太财险等“泛海系”的核心金融资产，近年来也被频频转让，还有部分股权被送上拍卖场。目前，泛海控股已失去了民生证券的控制权，不再将民生证券纳入公司财务报表合并范围。虽然泛海控股尚有部分优质固定资产和部分上市公司的股权。
事实上，这也让民生控股有了新控股股东入局、实现重组的预期。
5、招商银行
公司一季度净利润同比增长12.52%。
【概述】
松塔财经获悉，4月22日晚间，招商银行（600036.SH）披露一季报称，2022年1-3月，集团实现营业收入919.90亿元，同比增长8.54%；实现归属于本行股东的净利润360.22亿元，同比增长12.52%；实现净利息收入544.64亿元，同比增长9.97%；实现非利息净收入375.26亿元，同比增长6.53%；年化后归属于本行股东的平均总资产收益率（ROAA）和年化后归属于本行普通股股东的平均净资产收益率（ROAE）分别为1.54%和19.24%，同比分别增加0.04和减少0.30个百分点。
截至一季度末，集团资产总额94,153.79亿元，较上年末增长1.80%；贷款和垫款总额57,581.05亿元，较上年末增长3.38%；负债总额85,146.45亿元，较上年末增长1.57%；客户存款总额66,800.94亿元，较上年末增长5.25%（本报告“管理层讨论与分析”中的存贷款均未包含应收或应付利息）。
资产质量方面，集团不良贷款余额541.38亿元，较上年末增加32.76亿元；不良贷款率0.94%，较上年末上升0.03个百分点；拨备覆盖率462.68%，较上年末下降21.19个百分点；贷款拨备率4.35%，较上年末下降0.07个百分点。
【解读】
招商银行2022年第一季度归母净利润同比增长12.52%，增速相较去年有所下滑。2021年，招商银行归母净利润同比增长23.20%。最近半年，所有机构对招商银行2022年归母净利润增长率的一致预测值（即算术平均数）为15.72％。此前，中金公司预计招商银行2022年第一季度营业收入同比增长9.3%，归母净利润同比增长13.2%。
中金公司称，预计公司资产扩张增速平稳，息差保持同业较优水平，财富管理业务小幅承压下中收增速较前期有所回落，但成本收入比及信用成本节约将有助于盈利增速稳定。同时，一季度可能是公司年内盈利增速低点，展望后续季度，财富管理业务有望恢复，推动公司ROE水平持续改善。建议投资者关注招行大财富战略持续推进带来的长期投资价值提升。
广发证券认为，随着宽财政宽信用政策逐渐发力，经济步入复苏通道的预期上升，银行业景气度预期将同步回升，市场行情有望回归均衡，板块关注度有望提升。同时考虑到当前板块估值和公募基金配置仓位处于底部区间，估值具备修复的动力和空间，继续看好银行板块配置机会。个股分化预计加剧，息差有望率先改善、资产质量和拨备水平较优的银行股业绩确定性强且弹性更大。
6、有研新材
公司一季度净利同比增长69.19%。
【概述】
松塔财经获悉，4月22日晚间，有研新材（600206.SH）发布一季报，实现营业收入39.10亿元，同比增长7.29%；归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比增长69.19%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9942.18万元，同比增长111%；基本每股收益为0.12元/股。
【科普】
有研新材主营高端金属靶材、稀土材料、特种红外光学及光电材料、生物医用材料等。
金属靶材为薄膜沉积核心材料，广泛用于平板显示器、半导体、光伏电池、记录媒体等领域。
【解读】
有研新材3月29日曾发布一季度业绩预告称2022年第一季度归母净利润9000万至1.1亿元。近日一季度业绩报告显示归母净利润1.04亿元，接近此前预期上限。
数据显示，2022年第一季度，有研新材的归母净利润为上市以来最高。集成电路靶材产销量增加是公司业绩大增的核心因素。此前2021年年报中，公司首次首次单独披露靶材业务。
据了解，2021年，有研新材的铜系列高端靶材产品全面实现技术突破，12英寸高纯铜及铜合金靶材、高纯镍铂靶材和高纯钴靶材等多款产品，通过多家集成电路高端客户认证，开始批量供货。
中信证券研报称，作为目前国内唯一大规模量产铜靶材并通过头部晶圆厂验证的公司，随着实际靶材产销量增长和以铜靶为代表的高端靶材占比的提升，2022年一季度有研新材靶材利润贡献占比或达到约50%，驱动公司业绩高速增长。随着公司7.3万片靶材的扩产项目推进，在订单充足的背景下，预计公司进入“1到10”的快速增长周期。预计2022-2024年公司可实现靶材产量3.8/6/8万块，对应2021-2024年复合增速预测高达56.2%。预计公司2025年靶材部分盈利6亿元左右，届时靶材业务的利润占比将从2021年的30%上升至2025年的60%，成为公司最核心的利润来源。
7、特变电工
公司一季度净利同比增长47.28%。
【概述】
松塔财经获悉，4月22日晚间，特变电工（600089.SH）发布2022年第一季度报告，报告期营业收入171亿元，同比增长81.19%，归属于上市公司股东的净利润31.22亿元，同比增长47.28%。
同日，公司发布公告，截至2022年3月末，公司电站装机容量为4,975MW，其中：煤电2,720MW（含新特能源股份有限公司自备电厂装机700MW），占比54.68%，风电自营电站1,725MW，占比34.67%，光伏发电自营电站530MW，占比10.65%。
【科普】
特变电工主业包括多晶硅料、煤炭、电站、变压器等。
多晶硅料和硅片属于光伏产业链上游，多晶硅料可以加工成硅片。电池和组件属于光伏产业链的中下游，电池片由硅片制成，组件由电池片串并联连接而成。
【解读】
特变电工自2020年第四季度以来，持续高速增长。其2020年第四季度，归母净利润同比增长165.46％，2021年归母净利润同比增长196.34%，2022年第一季度增速开始放缓，归母净利同比增长47.28%。
特变电工业绩高速增长的主要因素或来自多晶硅料和煤炭的景气。
特变电工持有子公司新特能源66.605%的股权。新特能源主营多晶硅料，对母公司业绩贡献较大。2021年，特变电工多晶硅销售收入达到115.76亿元。
2021年以来，多晶硅料价格持续上涨。
根据中国光伏协会披露的数据，2021年硅料最高涨幅达224%，年末硅料价格回落至23万元/吨，与年初相比涨幅为177%。
2022年1月以后，硅料重拾升势。4月13日，中国有色金属工业协会硅业分会公布了太阳能级多晶硅最新价格，多晶硅价格已经连续第13周上涨。
国盛证券称，近期国内硅料扩产产能释放进度不及预期，以及产能检修等情况影响，导致实际供应量增长不及预期，根据硅业分会预测，4月国内硅料产量预计为5.4-5.5万吨，环比3月产量5.46万吨基本持平。
此前，中环股份即曾表示，硅料厂实际投产的产能不及预期，实际延缓了硅料供需平衡改善的日期，预计2022年硅料供应仍会维持在“紧平衡”的局面。
不过，长期来看，硅料的供应仍然存在供过于求的风险。根据硅业分会统计，截至目前公布新建、拟建多晶硅项目的新进企业已有16家，规划产能共计超过170万吨/年。硅业分会称，2025年终端需求乐观预计400吉瓦，硅料需求量约150万吨/年，规划产能大于需求量。
此外，特变电工2021年煤炭产品收入为74.2亿元。今年以来煤炭价格亦持续上涨。
根据广发证券4月18日研报：2022年以来，国内各煤种价格快速上涨，其中秦港5500大卡动力煤价最新报价1135元/吨，年初以来累计涨幅达到44%。产地主流动力煤和焦煤价格年初以来涨幅也普遍在30-40%的水平。在此背景下，2022年一季度煤炭企业经营业绩普遍大增。
广发证券预计，随着疫情缓解后，稳增长政策发力，煤炭需求存在向上的弹性。
截至2021年末，公司管理装机容量4,975MW，截至2022年3月末，公司电站装机容量依然为4,975MW，即2022年一季度，特变电工没有新增电站装机容量。
8、步步高
公司2021年净利预计亏损1.7亿元-2.1亿元。
【概述】
松塔财经获悉，4月22日晚间，步步高（002251.SZ）发布2021年业绩预报称，2021年预计净利润约-2.1亿元至-1.7亿元，业绩出现亏损。
公告称，公司原预计公司2021年度经营业绩未在业绩预告披露范围内，因此公司未在2022年1月底之前披露2021年的业绩预告。随着审计工作的深入，因对公司部分业务活动的会计判断和原预计存在部分偏差，如：金星路广场REITS发行投资收益的确认、商誉减值等的会计判断和原预计时的估计存在部分偏差，经会计师沟通确认，公司2021年出现亏损。
公司董事会就本次业绩预告给广大投资者带来的不便深表歉意。
【解读】
步步高2021年亏损来自主营业务亏损。
公司2021年的“非经常性损益”或许即主要包括“金星路广场REITS发行投资收益的确认、商誉减值等”，这部分盈亏相抵后，实际上整体带来正收益。
扣除掉这部分“非经常性损益”，步步高2021年的“扣非归母净利润”为亏损4.1亿元至4.5亿元，比扣非前的亏损1.7亿元至2.1亿元更为惨烈。
2021年三季报中，步步高曾称其家电业务从2020年7月起由自营转五星联营、联营及租赁占比提升以及疫情防控常态化和社区团购的冲击、2021年1-9月执行新租赁准则确认的费用同比增加较大、促销费用投入较大、在疫情影响下，居民消费倾向下降，实体零售行业承压较大，刚性成本上升，渠道竞争激烈、社区团购冲击公司业绩。
2021年前三季度，步步高归母净利润仍有1.72亿元，扣非归母净利润为亏损1.66亿元。计算后可知，2021年第四季度，步步高归母净利润亏损3.72亿元至3.82亿元，扣非归母净利润亏损2.44至2.84亿元。公司去年第四季度出现巨亏。
不过，在4月22日跌停之前，步步高股价表现不俗。至4月21日，步步高9个交易日内收获8个涨停。
步步高暴涨主要受益于预制菜和全国统一大市场的利好。
资料显示，步步高商业连锁股份有限公司是中国民营连锁超市企业首家上市公司，主要经营活动为超市、百货、电器等生活消费品的销售。去年4月，其与海底捞旗下的餐饮食材B2B公司蜀海供应链签订战略合作框架协议，双方将在净菜、预制菜工厂场景优化合作、前置仓物流的合作、商品联合采购。
消息面上，4月16日，中国预制菜产业联盟正式成立。今年，疫情在全国多地散发，能够加热即食的成品或半成品菜成为“宅家”防疫的消费者们囤货的一大优选，预制菜凭借其保质期较长以及简化的做菜过程再次“出圈”，家庭预制菜需求爆发。据央视财经，整个三月份，全国预制菜销售额增长同比超过了100％，上海区域最近半个月来，预制菜销售额同比上涨250％。
此外，近期，A股“统一大市场”概念火爆，仓储物流、百货商超股大涨。
4月10日，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》正式发布。所谓统一大市场，是指建立全国统一的市场制度规则，打破地方保护和市场分割，打通制约经济循环的关键堵点，促进商品要素资源在更大范围内畅通流动，高效规范、公平竞争、充分开放的市场。
9、东方财富
公司一季度净利同比增长13.63%，创3年以来新低。
【概述】
松塔财经获悉，4月22日，东方财富（300059.SZ）披露2022年第一季度报告，实现营收31.96亿元，同比增加10.61%；净利润21.71亿元，同比增加13.63%；扣非净利润20亿元，同比增长5.34%。
【解读】
数据显示，2022年第一季度，东方财富归母净利润增速为2019年一季度以来新低，即三年以来新低。
券商的业绩与资本市场景气度较为密切。而今年以来股市持续走弱、基金销售不佳或拖累了东方财富基金代销和证券两大核心主业。
此前，国泰君安研报称，2022年1季度，券商业务普遍承压。主因是市场波动剧烈，投资收入下降。
国泰君安对41家上市券商进行预测，预计2022年一季度上市券商营业收入同比下降10.31%。其预计投资业务对调整后营业收入下降的贡献度最大，为75.44%；唯有资管业务和投行业务同比保持正增长，同比增速分别为15.00%和3.00%。市场行情波动导致金融资产收益率下降，促使投资业务收入下降，上市券商2022年一季度投资业务收入减少23.27%。
此外，券商的基金也不好卖了。
2022年一季度，日均股基权交易量同比上升，但佣金率仍延续近年来的下滑趋势；与此同时，受市场调整影响，基金新发规模下降，持续营销难度增大，券商代销收入承压。
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