创成长ETF源于创业板，优于创业板。
文/每日财报 杨悦
今天，全市场唯一一只以创成长指数为跟踪标的的ETF——华夏基金创成长ETF上市三周年了。创成长ETF（159967）昨日大涨2.38%，像是在为自己庆生，更是回馈投资者。
三年来，创成长ETF为投资者交出了一份靓丽的“答卷”：数据显示，截至今年6月底，创成长ETF近三年净值涨幅144.16%，年化收益超过33%，位列全市场ETF第一（2019年6月30日前成立的所有ETF），也跑赢了同期87.5%主动型基金（包含主动偏股和股票型）。
可以说，其显著的超额收益除了受到广大基民的追捧之外，更在行业内具备了一定的象征意义。
源于创业板 更优于创业板
众所周知，创业板本身就是个股成长属性较高的板块，而创成长指数（399296）是从成长、动量两个维度对创业板中的1000余家上市公司进行综合评价，再筛出50只股票来“提炼精品”。
因此，创成长指数“脱胎于”创业板。作为投资者，创成长指数可以极好地满足标的“品质控制”这一环节，而之所以要选择优异的投资标的，就是在风险面前可以尽量减小损失，在利润面前可以更加“大快朵颐”，这亦是一众基金公司所致力的方向。
创成长指数每季度要对持仓股票进行一次优化，相较于创业板指、创业板50指数每半年调整一次成分股，创成长指数优化频率更高，优胜劣汰节奏更快。也由此，更具成长性、更加优质就是创成长指数最显眼的两大标签。
紧密跟踪创成长指数的华夏创成长ETF成立于2019年6月21日。《每日财报》了解到，在华夏基金smart beta的升级策略下，创成长指数基金运用主动选股的思维重构了指数投资组合，更突出有业绩支撑的“成长”特性，从而达到“青出于蓝而胜于蓝”的效果。
华夏创成长ETF基金经理荣膺介绍说，他们smart beta策略希望在保持创业板风格的基础上，改进简单的市值加权指数策略，通过主动选股思路如加入业绩增速等成长性指标，规避投资中常犯的错误，让指数的成长性因子更多。
在荣膺看来，创成长指数的ROE增速长期来看会持续高于创业板指数，估值也不会比创业板指数更低，因为看好成长股时，其估值就会有所扩张。不过，创成长指数稳定的业绩增长有利于估值消化，同时，成分股聚焦核心技术，具备较高的行业壁垒，有较强的护城河，是高估值强有力支撑。
截至目前，创成长指数前十大成分股分别为东方财富、宁德时代、汇川技术、德方纳米、圣邦股份、晶盛机电、温氏股份、先导智能、博腾股份、当升科技，涵盖金融、工业、信息技术、主要消费等多个行业。
显然，创成长指数相较创业板指数在表现方面也更值得预期。Wind数据显示，创成长指数已连续于2019年～2021年跑赢创业板指，前者过去3年的涨幅分别为49.04%、97.14%及20.71%，创业板指同期涨幅则分别为43.79%、64.96%及12.02%。创成长指数过去3年的超额收益累计达46.13个百分点，对投资者而言，这无疑是非常不错的成绩。
这也意味着，若投资者想抓住创业板的投资红利，参与创成长ETF（代码：159967）就是比较理想的选择，而场外的投资者则可以关注创成长ETF联结基金（A类：007474，C类：007475）。
过去3年，华夏创成长ETF规模快速增长，从初始发行的3.91亿元到如今的31.25亿元，增长幅度高达7倍，也可见受欢迎程度。
买入正当时 看好创业板成长逻辑
对于今年的股市表现，在4月底触底后出现了一波反弹，创成长指数也不例外，截至6月27日，该指数从底部已上涨了四成左右。
我们注意到，期间经济数据上没有看到明显的见底、反弹迹象，市场对整个成长赛道的预期也没有发生特别大的变化。唯一的变量是国内的短端利率一直在下行，这或导致了市场流动性充裕，刺激了本轮成长股及其他一些对流动性格外敏感板块的反弹。
展望下半年，多家主流券商观点表示看好成长风格，如西南证券研报认为，从市场风格看，美国实际利率与 A 股成长/价值风格呈负相关关系，随着海外经济动能衰减对风险资产形成进一步冲击，美国鹰派政策将会转向，但国内成长风格则会表现出相对韧性，同时，利率对经济周期触底有一定前瞻性，经济完成筑底时，可以配置利率敏感型资产。
平安证券研报认为，2022年的市场环境中，外有新增的通胀压力，内有短期疫情冲击，政策刺激中稳增长和调结构兼有，本轮市场的选择和2020年更类似，成长仍然是下半年市场的重要配置方向。
荣膺也坚定创业板值得长期配置。过去20年，我国将房地产作为拉动整个经济产业链的引擎，从地产到建筑，到大宗投资，包括家电、消费等都围绕地产产业链展开。但自2014年、2015年起，我国推出了很多新兴战略产业方向，慢慢地，我国产业结构发生了很大变化，新兴产业发展成一个值得投资的市场板块；另一方面，目前的房地产市场处于一个“托而不举”的状态，出台的政策主要是为了防止行业出现系统性风险。
“总的来说，后续我国经济和企业的增长点、增量肯定不在房地产上了，资金以各种各样的形式流入新兴成长的企业和行业中，创业板的企业有望最终将成为我国经济转型的核心动力。”荣膺称。
对于投资者来说，只要长期看好创业板，那就有必要选择更优质的创成长指数。况且目前，创成长指数还没有收复前期跌幅，截至6月30日收盘，今年以来跌幅达19.8%，仍然是好时期。
不过，需要提醒的是，买入创成长ETF（159967）不要追高，且应有一定的配置思路，买了就不要轻易“下车”，因为这类基金波动性很大，如果追高入场，跌了就“割肉”，将对资金损害很大。
所以，定投创成长指数就是较好的参与策略。更重要的是，定投可以弱化择时，当前市场正处于震荡筑底阶段，这能帮助投资者避免很多试错次数，更安全的享受到远期β；更重要的是创成长指数有业绩支撑，成长属性较强，是当下经济增长的新引擎，持有周期越长，指数相对创业板指数的收益就会更加明显。
（市场有风险，投资需谨慎）