作为保本理财和协议存款的替代品的结构性存款，在经历了两年多的快速发展之后，终于到了十字路口。
监管出台了《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》（以下简称《通知》）；随着结构性存款的野蛮发展，各类问题也在不断凸显，带来的结果就是“假结构”存款的盛行，以及体量与风控能力不匹配，风险资本计量的不精确，销售的不合规，所有这些问题酝酿在一起发酵，才有了这个《通知》的出台。
虽然比业界预期的早了一些，但是靴子终归是落地了。
根据《通知》的有关规定，目前市场结构性存款将延续《资管新规》的“新老划断”原则并设置了一年的过渡期限；《通知》在保证假结构存款不增加的情况下，将逐步进行压缩；取而代之的是真结构性存款。
其实对于投资者而言，《通知》的出台背景和意义对他们并不重要，他们关心的是结构性存款究竟能否继续购买，收益如何，是否保本等等。一言以蔽之，与钱有关的才是最重要的，对于结构性存款的设计，触发条件等等都没有太大兴趣。
带着投资者的疑问，赶着结构性存款的余波，笔者总结了两者之间的四点不同之处；旨在帮助投资者更好的理解这一投资品种。
第一个不同：结构不同结构性存款的定义无需多言，简单理解就是“存款+衍生品”；存款属于一般性存款，而衍生品就变化无穷了。不过就国内的结构性存款的发展先转而言，目前衍生品基本以期权为主。
所谓的结构性存款：本金用来购买一般性存款，而存款产生的一部分利息用来购买一个期权。期权购买的目的是以一个小价格博取资产价格（比如利率、汇率）超出某个设定条件（下文简称触发条件）而能获得的一个超额收益。如果在结构性存款的期限内达到条件，获得超额收益；如果达不到，则损失一个期权费。
衍生品就是结构性存款的“结构”或者“灵魂”所在。但是就目前国内而言，大部分的结构性存款都属于“假结构”存款。这也是两者最大的区别。
如何理解假结构？所谓的假结构包括两种：第一种是为是嵌入的金融衍生品，无真实交易对手，然后银行通过利润调节，变相抬高收益。即通过产品设计方式，将结构性存款设计为纯固定收益的产品；第二种假结构性存款是将挂钩衍生品的行权条件设置为不可能事件，最后给与投资者保底的高收益（贴近FTP：资金的成本价）；这样的设置最后将产品变身成了刚性兑付的产品。
假结构性存款一方面违背产品了设计原则，提高银行的负债成本；另一方面就是套利的问题。
举一个简单的例子，某一款结构性产品的期权部分是挂钩于原油指数，如果将原油指数的触发条件设置为100-120的话，历史上它是达到过的且概率不低，这就属于真结构；如果将触发条件设置为300元，金融危机前的最高值也才不到200，根本就达不到的水平，这就属于假结构性存款。
所以真假结构性存款最大的不同在于结构的不同。
第二个不同：收益不同收益不同的本质还是来源于结构的不同，即期权能否达到触发条件以及达到条件的概率是多少。
目前市面上所售的很多结构性存款当中，其收益普遍高于同期的定期存款。有些结构性存款给是一个窄幅的波动区间，投资者拿到的都是区间内的收益，而且收益可观；有一些则是下限贴近同期定期存款，上限则高到不可思议，几乎无法达到。很多投资者看中最高收益，结构拿到手的寥寥无几。
由于每一款结构性存款衍生品挂钩的指数不同，触发条件不一样，因此其收益是不确定的了，只能从历史的表现来进行预测。目前真结构性存款陆续面世，很多设置的就是二元收益；即结构性存款达到触发条件，则获得高收益（一般）；如果没有达到触发条件，则是另一个低收益。当然二元结构是最简单的，更复杂的就不在展开。
假结构性存款，目前则成为了固定收益的产品，而且属于刚兑的产品。宣传口径上，也是保本保低收益；大部分不仅违背了设计初衷，也不符合监管的理念。如果投资者以后还要继续投资结构性存款的，要适应这种是收益的变化，毕竟之后面对的就是真结构性存款了。
第三个不同：支取规则的不同根据《通知》有关规定，今后银行发行的结核性存款要纳入到银行表内核查，并与其他类存款进行严格的区分。因此结构性存款和一般性存款都属于存款的一个品种，然而两者又存在着严格的区别，监管核算也遵循不同的方法和程序。
不过《通知》也明确了一点，结构性存款是可以承诺保本的，因为要纳入表内核算。
但是普通的定期存款，大额存单等，如果资金有急用是可以提前支取的。假设三年的定期存款，提前支取是靠档计息的，至于遵循什么样的支取规则每个银行要求不太一样；但都能提前支取，流动性较好；但结构性存款不同，无法提前支取，流动性较差。
所以投资者在购买结构性存款的时候，一定要把握资金的使用和闲置时间。
第四个不同：销售规则的不同目前的结构性存款，宣传口径是保本保收益的产品。不过根据《通知》的要求：银行在销售结构性存款时，要参照理财产品销售的相关规则充分揭示结构性存款的投资风险。
这句话包含了几个层面的信息：第一就是真结构性存款的风险承受能力和风险级别，较之前会有个提升，即从R1上升到R2；风险登记的不同，带来的是受众的不同，自然销售要求也不尽相同；另一个层面就是，销售要严格在销售专区进行双录。同时，还设置了24小时的冷静期，这是以前不曾有的。
投资者在购买真结构性存款的时候，一定要充分的了解，产品说明书，银行销售协议及风险承受能力报告等等。要为自己的投资负责，即使不了解相关专业术语也要清楚大概的逻辑框架。
补充一点真假结构性存款，都属于保本产品。这一点毋庸置疑，而且虽然结构性存款参照理财销售，但是还是有一些微妙的区别。以后所看到的结构性存款，不仅风险等级上升，而且收益的不确定性大大增加。.
不过值得强调的是，即使是真结构性存款，也不存在能买或不能买的问题，而是适不适合的问题。
投资者在面对结构性存款的时候要充分了解其背后的逻辑，根据自身的风险偏好，资金使用时间和风险承受能力来选择。不能一味冲着最高收益去购买，否则就不得不接受产品运作失败可能导致的较低的收益；当然也可能在衍生品达到触发条件的时候，获得一个超额收益。产品没有好与坏，只有适合与否。
投资者要自己负责，而笔者则负责提供分析和参考。